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冠通期货-2024年5月黑色月度报告核心观点总结

1. 螺纹钢与热卷

• 供应端：5月高炉季节性复产，供应回升，但需求同比偏弱，导致供需相对平衡，短期内螺纹强于热卷。
• 需求端：地产下行、基建支撑，但整体需求回升受限，增量空间有限。
• 库存端：钢材去库进入尾声，热轧能耗高但建材库存改善，预计后续卷螺差或震荡。
• 操作建议：2410合约回调做多，关注卷螺差阶段性做多机会。

2. 铁矿石

• 供需格局：供应端到港压力大，需求端钢厂利润修复不足，恢复速率偏慢，港口库存高企。
• 操作建议：2409合约逢低偏多，谨慎追涨，关注9-1正套机会。

3. 纯碱

• 供需分析：供应增加，需求因浮法玻璃补库提振，但纯碱检修预期未落实，基本面矛盾较缓。
• 操作建议：谨慎追多。

4. 玻璃

• 供需分析：供给高位，库存去化解析，终端需求疲软但刚需支撑。
• 操作建议：区间震荡，谨慎追多。

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