20150312-南华证券-晨讯_12页_1mb

台灣股市總結

核心內容

台灣股市週三（3/11）表現為加權指數下跌13.35點至9523.18點，跌幅0.14%，成交量960億。櫃買指數下跌0.2%，成交量237億。整體市場受國際股市影響，呈現拉回修正格局，預估週四（3/12）在9500~9550點區間盤整。

主要觀點

1. 市場情緒：受聯準會升息與歐版QE政策預期影響，國際股市走跌，引發市場對台灣股市的修正預期。
2. 個股表現：
   • 漲勢股：電機機械（攀邦、高力、大億）、IC設計（迅杰、普格、祥碩）、光纖通訊（統新、光環、波若威）、面板族群（力特、奇美材、正達、元太）、航運（萬海、陽明、長榮）、第三方支付（數字、歐買尬、振樺電、東森、辣椒）。
   • 跌勢股：生技醫療（德英、杏國、合世、華廣、必翔）、機殼（及成、癸茂、曜越、富驛）、日月光（日月光）、怡利電（怡利電）、和鑫（和鑫）、瀾澤科（瀾澤科）、F-君耀（F-君耀）。
3. 法人買賣超：
   • 外資與投信均呈現賣超，自營商買超。
   • 外資：上市買超9.9億，上櫃買超0.6億。
   • 投信：上市買超7.9億，上櫃買超0.3億。
   • 自營商：上市買超9.9億，上櫃買超0.5億。

今日盤勢預測

預估週四（3/12）台股加權指數在9500~9550點區間盤整。櫃買指數早盤反彈，後勢以區間盤整為主，中小盤股需留意財報與營收表現。

未來注意事項

1. 重要法說會：週四（3/12）華南金（2880）、豐泰（9910）。
2. 美國經濟數據：企業存貨、初領失業救濟人數、零售額、進出口物價指數、天然氣儲存報告。
3. 國際股市走勢：
   • 亞股：上海微漲0.2%，深圳微跌0.2%，香港下跌0.8%，日經微漲0.3%，南韓下跌0.2%。
   • 美股：道瓊下跌0.2%，S&P 500下跌0.2%，NASDAQ下跌0.2%，費半微漲0.3%，巴西漲幅達1.3%。
   • 歐股：英國微漲0.3%，法國漲幅達2.4%，德國漲幅達2.7%，俄國微漲0.3%，印度微跌0.2%。
4. 國際金價與油價：金價下跌0.8%，油價下跌12美分。
5. 聯準會壓力測試：德意志銀行與桑坦德租賃事業未通過測試。

主要影響台灣之美股

• 漲跌幅較大：巨鵬國際（+5.18%）、阿爾卡特朗訊（-3.51%）、奇景光電（+3.46%）、聖馬丁國際（+2.9%）、Kopin（-9.42%）。
• 跌幅較大：陽光能源（-5.63%）、EMC（-4.56%）、比亞迪電子（-3.56%）、新浪網（-3.37%）。

中國經濟與政策

• 1-2月經濟數據：規模以上工業增加值增長6.8%，較2014年12月回落1.1個百分點，顯示經濟成長趨緩。
• 地方債務置換：財政部宣布1兆元置換規模，但市場傳聞可能達10兆元，引發對中國QE的猜測。
• 泰國降息：將1天期債券附買回利率降至1.75%，顯示全球經濟不確定性仍高。

公司訪談摘要

• 中磊：
  • 2014年營收與獲利創歷史新高，EPS為4.21元。
  • 2015年重點在中國光纖、4G LTE Small Cell、智慧家庭。
  • 投資建議：操作區間12~16元，目標價19元。
• 生泰：
  • 預估2015年營收6.8億元，YoY+12%。
  • 投資建議：買進，合理股價區間為72.3~91.5元。

重點新聞評論

• 華固：
  • 配發每股5元現金股利，現金殖利率達8.8%。
  • 投資建議為中立。
• 面板雙虎（友達、群創）：
  • 2015年面板市況看旺，3月起電視品牌拉貨，庫存健康。
  • 友達推出五大面板利器，群創預估高色彩飽和度面板營收季增16~19%。
  • 投資建議：觀望Q1末回檔後進場，目標價19元。

太陽能行情

• 本週太陽能產品報價持續下跌，多晶矽、晶圓、電池、模組均下跌。
• 2014年第四季與2015年上半年獲利不樂觀，對相關族群建議為中立。
• 預期國際大廠新產能釋出，有利國內廠商降低成本。

隆達投資建議

• 2014年營收與獲利創歷史新高，EPS為1.17元。
• 預估2015年EPS為2.02元，建議本益比15~18倍，價格區間28.2~33.8元。

投資建議總覽

原物料行情

• DRAM：價格持續下跌，市場表現低迷。
• 非金屬價格：原油下跌，黃金、銅、鉛、鎳均有不同程度下跌。
• 散装航運運價指數：BDI下跌0.5%。

筹码动向

• 集中市場三大法人：
  • 外資買超：富邦金、仁寶、國泰金、萬海等。
  • 投信買超：宏捷科、群創、長榮、富邦金等。
  • 自營商買超：聯電、國泰金、陽明等。

研究報告聲明

本項研究報告僅供華南金控集團內部同仁與客戶參考，不保證內容的完整性與精確性，也不影響任何投資決策。著作權為華南投顧所有，嚴禁抄襲、引用或轉載。