20180114-太平洋-交运周报_民航业投资准入放宽_改革红利持续释放_12页_1mb

工业运输周报总结

核心内容

本周（1月8日-1月12日），沪深300指数上涨2.08%，而交通运输指数下跌0.52%。其中，铁路和海运分别上涨0.67%和0.43%，而航空、物流、高速、港口和公路运输均出现不同程度的下跌，航空指数跌幅最大，为-0.69%。

交通运输部于2017年12月12日发布《国内投资民用航空业规定》，将于2018年1月19日正式实施。该政策是自2005年首次发布以来的修订，旨在进一步放宽民营资本对民航业的投资准入，响应国企改革与混合所有制发展的政策导向。

主要观点

• 政策改革：新政策采用负面清单管理模式，明确除特定名单企业外，通用航空、机场、地服、维修、仓储、食品、停车场、销售、结算和订座系统服务等领域的投资准入不再受限，为社会资本进入民航业提供了更多机会。
• 混合所有制：新增“国有相对控股”方式，为国有航空企业引入民营资本创造了条件，可能影响现有股权结构。
• 重点管理企业：包括三大国有航空公司（国航、南航、东航）以及部分重要城市的民用机场，如深圳、厦门、大连、桂林、青岛、温州、宁波、三亚等。
• 投资建议：分析师看好航空业的长期发展潜力，建议关注南方航空和中国国航，评级为“买入”。

关键信息

政策背景

• 《国内投资民用航空业规定》是自2005年以来首次修订，旨在推动民航业市场化改革。
• 该政策于2017年7月公开征求意见，市场已有提前布局。

行业影响

• 航空公司：未来可能引入民营资本，改变现有股权结构，尤其关注“国有相对控股”模式的实施。
• 机场：非名单内的机场将有机会吸引社会资本投资，甚至可能实现控股。
• 产业链延伸：航空公司和空运保障类企业可拓展至机场、通用航空及旅游等相关领域，形成多元化的业务联合体。

投资风险

• 经济发展不及预期：若经济增速放缓，人和物的交通运输需求可能下降，影响行业整体表现。

行业事件

• 长江航运发展：长航局提出“三步走”战略，计划到2020年基本实现现代化，2035年全面实现现代化，本世纪中叶建成全球领先的黄金水道。
• 春运管理：国家铁路局召开会议，部署2018年春运监督管理工作，强调安全与服务质量。

公司动态

• 上港集团：2017年业绩大幅增长，母港货物和集装箱吞吐量显著提升，非经常性损益贡献突出。
• 吉祥航空：发布第一期员工持股计划草案，涉及股票数量约3864.8万股，占公司股本的2.15%。
• 普路通：赵野先生减持计划实施完毕，减持后持股比例降至5.5555%。
• 中远海控：万敏先生因工作变动辞去董事长等职务，无重大分歧。

个股表现

• 涨跌幅前10：南方航空（+0.63%）、海航控股（+1.25%）、东方航空（+9.07%）等表现较好。
• 涨跌幅后10：春秋航空（-6.37%）、中信海直（-4.55%）、吉祥航空（-4.45%）等表现较差。

解禁与交易信息

• 大小非解禁：春秋航空在2018年1月22日和3月30日有解禁计划，涉及数量较大。
• 大宗交易：本月大宗交易信息未完整列出，但显示有交易发生。

行业数据与图表

• 图表1：展示了本周24个Wind二级子行业的涨跌幅情况。
• 图表2：显示了本月24个Wind二级子行业的涨跌幅趋势。
• 图表3：布伦特原油期货结算价，反映国际能源市场动态。
• 图表4：美元兑人民币汇率，影响运输成本与进出口业务。
• 图表5 & 6：旅客吞吐量与起降架次数据，反映航空业运营情况。
• 图表7 & 8：波罗的海干散货指数（BDI）与中国航运景气指数（CSPI），体现海运市场状态。
• 图表9 & 10：快递与货运量累计值及同比数据，反映物流行业发展趋势。
• 图表11：A股个股市场表现，包含涨跌幅、换手率及PE等关键指标。
• 图表12：未来三个月大小非解禁一览，显示各公司解禁时间与数量。
• 图表13：本月大宗交易一览，包含成交价、折价率及成交额等信息。
• 图表14：重点推荐公司盈利预测表，提供EPS与PE等财务指标预测。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：预计未来6个月行业回报高于市场5%以上。
  • 中性：预计未来6个月行业回报介于-5%至5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月行业回报低于市场5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：预计个股相对大盘涨幅超过15%。
  • 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%至15%之间。
  • 持有：预计个股相对大盘涨幅介于-5%至5%之间。
  • 减持：预计个股相对大盘跌幅介于-5%至-15%之间。

分析师信息

• 分析师：程志峰
• 执业资格证书编号：S1190513090001
• 研究领域：航空机场、铁路公路、物流供应链等。

联系方式

• 销售团队：
  • 王方群（销售负责人）：13810908467 / wangfq@tpyzq.com
  • 王均丽（北京销售总监）：13910596682 / wangjl@tpyzq.com
  • 李英文、成小勇、袁进、孟超、张小永（北京销售）：联系方式详见表格。
  • 陈辉弥（上海销售副总监）：13564966111 / chenhm@tpyzq.com
  • 李洋洋、张梦莹、洪绚、沈颖、宋悦（上海销售）：联系方式详见表格。
  • 张茜萍、张卓粤、王佳美、胡博涵（广深销售）：联系方式详见表格。

重要声明

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