2017年Q4中国产业经济报告_44页-2mb

2017年中国产业经济四季度报告总结

核心内容概述

2017年中国产业经济整体呈现L型走势，稳中向好。前三个季度生产规模保持平稳，而第四季度出现广泛而明显的向好迹象，尤其是民营企业首次扩张。尽管如此，产能过剩、投资疲软及成本上升仍是主要挑战，整体景气指数尚未进入扩张状态。随着政府对经济转型的政策支持，中国经济的长远发展预期良好。

主要观点

• 产业经济向好：2017年四季度，产业经济出现明显扩张，表现为生产量、用电量和开工率的上升，民营企业成为推动增长的重要力量。
• 产能过剩依旧严重：产能过剩覆盖范围和严重程度仍处于历史高位，需求不足导致供大于求，影响企业盈利。
• 成本持续上升：原材料和劳动力成本上涨是主要推动力，企业面临较大的经营压力。
• 投资疲软：固定资产投资依然疲软，仅有5%的企业进行了扩张型投资，且投资时机扩散指数远低于荣枯点。
• 融资不是瓶颈：企业普遍认为融资不是当前主要限制因素，利润留存为主要融资来源。
• 未来预期改善：企业对未来3-5年的预期较乐观，但担忧订单不足、产能过剩和环保问题。
• 创新投入增加：研发投入显著增加，部分企业获得政府支持，推动技术创新。
• 法律制度保障：企业普遍对法制环境持积极态度，但仍倾向于非正式解决方式。

关键信息

一、四季度关注点和新现象

1. 产业经济明显向好

   • 生产量、用电量、开工率均出现明显上升，扩散指数为56。
   • 民营企业首次出现扩张，显示产业结构优化。
   • 企业毛利率有所改善，从31%升至35%。

2. 成本持续上升

   • 单位成本上升的企业占比为43%，扩散指数高达71。
   • 原材料价格上涨是主要因素，原材料成本涨幅超3%和5%的企业占比分别为22%和10%。

3. 产能过剩与减产减员

   • 产能过剩覆盖面和严重程度高，全年有60%以上企业面临供大于求。
   • 2017年后三季度停产或疑似停产企业增加，总体减员比例约为0.17%。
   • 产业结构优化趋势明显，减产和减员比例高于总体样本。

4. 企业回款问题

   • 回款困难企业占比在25%-30%之间，民营企业、资本品和中间品生产商更易受影响。
   • 国营企业欠款比例为15%，远高于总体样本。

二、2017全年回顾及重点

1. 总体状况和行业、地区分布

   • 产业经济保持L型走势，四季度景气指数明显上升。
   • 水的生产和供应业、电力、热力生产和供应业表现最佳，非金属矿物制品业、非金属矿采选业、煤炭开采和洗选业表现最差。
   • 地区间差异显著，甘肃、福建、吉林景气指数较高，宁夏、北京、黑龙江等表现较差。

2. 挑战及重点

   • 产能过剩：持续为产业经济主要挑战，影响企业盈利。
   • 成本上升：原材料和劳动力成本持续上涨，抑制企业利润。
   • 投资疲软：固定资产投资仍处于较低水平，仅有5%的企业进行了扩张型投资。
   • 融资不是瓶颈：企业普遍认为融资不是主要限制因素，利润留存为主要资金来源。

三、未来：前景、创新及法制环境

1. 前景

   • 企业对未来3-5年经营状况持较乐观态度，82%持乐观或谨慎乐观。
   • 担忧订单不足和产能过剩，环保问题成为第二大担忧。

2. 创新

   • 研发投入增加，无研发投入企业占比从80%降至66%。
   • 高新技术企业获得税收优惠，经营状况优于总体样本。

3. 法律和制度

   • 法制环境评分较高，平均为7.9，企业更倾向于非正式渠道解决纠纷。
   • 政府支持有所上升，16%的企业获益，创新资助比例增加。

四、结论和政策建议

• 产业经济在2017年稳中向好，结构性问题开始缓解。
• 产能过剩、投资疲软和成本上升仍是主要挑战，需关注。
• 政府对经济转型的支持有助于中国经济的长远发展。
• 未来趋势值得进一步观察，企业应加强创新，优化产业结构。