20210716-国都期货-橡胶期货周报_供需支撑有限_估值修复反弹_11页_365kb

橡胶市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2021年7月16日前一周的天然橡胶市场走势及基本面情况，重点探讨了供需格局、价格波动及未来市场展望。整体来看，橡胶价格在震荡整理后出现反弹，但基本面支撑有限，市场仍处于价格低位，建议投资者关注政策风险，采取逢低买入策略。

主要观点

价格走势

• 本周橡胶经历连续三天震荡整理后，周四开始反弹。
• 沪胶主力合约报收于13570元/吨，累计上涨435元/吨，涨幅为1.92%。
• INE20号胶报收于10920元/吨，累计上涨266元/吨，涨幅为2.44%。
• 现货市场方面，原料胶水涨跌互现，成品胶价格上涨。

供需基本面

• 供给端：6月份全球天然橡胶产量同比增长15.97%，主要产胶国产量均有不同程度增长，其中泰国产量增长33.85%，中国产量增长27.87%。
• 需求端：轮胎企业开工率小幅回升，全钢胎开工率58.95%，环比提高15.35个百分点；半钢胎开工率55.84%，环比提高11.33个百分点。
• 乘用车市场：6月销量同比下滑9.19%，表现疲软。
• 重卡市场：重卡销量同比增长52.06%，表现强劲，对橡胶需求形成支撑。

天气与疫情因素

• 主产区云南和海南降雨量不大，对割胶影响有限。
• 云南近期出现疫情，可能影响割胶及替代指标入境。
• 东南亚国家疫情存在复发可能，可能影响天胶进口。

关键信息

产量数据（6月）

开工率与出口数据

• 轮胎开工率：全钢胎开工率58.95%，环比提高15.35个百分点；半钢胎开工率55.84%，环比提高11.33个百分点。
• 出口数据：5月我国轮胎出口4666万条，同比增长57%；1-5月累计出口23579万条，同比增长47.44%。

市场展望

• 胶价已接近底部，继续下行空间有限。
• 云南疫情及东南亚疫情可能影响进口，支撑胶价。
• 未来橡胶价格仍处于低位，建议关注政策风险，逢低买入。

结论

综合来看，橡胶市场在价格低位出现反弹，主要受疫情对供应的潜在影响及重卡需求的支撑。虽然全球产量持续增长，但需求端的结构性变化使得市场整体仍偏弱。未来需密切关注政策动向及疫情发展，短期以逢低买入为主，长期则需进一步观察供需变化及市场情绪。

分析师与机构简介

• 分析师：赵睿，经济学学士，金融硕士，现任橡胶期货分析师，擅长基本面研究。
• 国都期货研究所：由多名博士、硕士组成的研究团队，来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，致力于为机构与产业客户提供专业研究与咨询服务。

免责声明

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