20210202-国都期货-橡胶晨报_收储消息提振_橡胶跌超反弹_4页_256kb

橡胶市场分析总结

核心内容

2021年2月2日，橡胶市场整体呈现偏强震荡态势，受泰国计划收储20万吨新鲜胶乳消息提振，沪胶主力2105合约收盘报14655元/吨，上涨1.74%；INE20号胶主力2103合约收盘报10740元/吨，上涨0.75%。国内现货价格有所回升，而部分胶种价格出现小幅下跌。

主要观点

1. 基本面支撑

• 泰国收储计划：泰国计划收购20万吨新鲜胶乳，对胶市形成支撑。
• 产区天气良好：泰国产区天气良好，零星降雨有利于割胶工作，预计产量稳定。
• 疫情对生产的影响：泰国疫情近期有所反弹，部分府治实施严格管控，可能影响产量和出口。印尼和马来西亚疫情持续恶化，防控措施趋严，限制了产量和出口，推动原料胶水价格上涨。

2. 国内需求情况

• 企业备货谨慎：国内橡胶企业节前备货趋于谨慎，市场观望情绪浓厚。
• 轮胎开工率下降：1月28日当周，全钢胎开工率66.81%，较上周下降1.14个百分点；半钢胎开工率64.21%，较上周下降1.74个百分点，显示需求端有所疲软。
• 替换市场淡季：替换市场进入淡季，物流业景气指数下降，重卡和汽车销量同比增速放缓，下游需求维持弱稳状态。

3. 市场趋势与操作建议

• 短期走势：短期胶市可能继续上探15000元/吨附近，但节前资金收缩，疫情压制上行空间，上涨持续性不强。
• 操作建议：建议在15000元/吨附近择机减仓获利，长期来看，疫情恢复的利好支撑胶价上涨趋势，可逢回调多单持有。

关键信息

价格数据

• 沪胶主力2105合约：收盘价14655元/吨，上涨1.74%。
• INE20号胶主力2103合约：收盘价10740元/吨，上涨0.75%。
• 胶水价格：合艾胶价53.30泰铢/千克，上涨0.50%。
• 国际天胶价格：
  • 泰国STR20：1640美元/吨，上涨15美元。
  • 马来西亚SMR20：1625美元/吨，上涨20美元。
  • 印度尼西亚SIR20：1590美元/吨，上涨5美元。
• 国内现货价格：
  • 云南全乳胶SCR5上海报价13975元/吨，上涨225元。
  • 泰三烟片RSS3上海报价20550元/吨，下跌400元。
  • 越南SVR3L上海报价13450元/吨，上涨200元。

市场动态

• 库存情况：青岛保税区库存和交易所库存数据反映市场供需关系，但未在文中详细说明。
• 合约价差：RU1-9合约价差和RU9-5合约价差显示市场对未来预期的变化，但具体数值未在文中给出。
• 基差：活跃合约基差反映现货与期货价格的差距，但未提供具体数据。

图表与数据来源

• 图1：沪胶主力合约，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图2：日胶活跃合约，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图3：天然橡胶市场价格，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图4：合成橡胶市场价格，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图5：青岛保税区库存，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图6：交易所库存，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图7：橡胶进口，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图8：RU1-9合约价差，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图9：RU9-5合约价差，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图10：活跃合约基差，数据来源：wind、国都期货研究所。

分析师与研究所信息

• 分析师：赵睿，国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富研究经验。
• 研究所简介：国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，具备丰富的衍生品投资经验，秉持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的理念，为机构和产业客户提供专业服务。

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