20140512-华泰证券-房地产行业_节后推盘增加致成交回升_库存攀高_14页_1mb

房地产行业周报总结（2014年05月12日）

核心内容概览

本报告为2014年5月房地产行业周报，重点分析了节后房地产市场成交情况、土地市场动态以及板块走势。整体来看，房地产市场在节后有所回暖，但同比仍处于下行趋势，同时土地市场供应减少、成交下滑，房地产板块在股市中表现不佳。

主要观点

• 成交情况：节后推盘增加导致重点跟踪城市成交环比上升18.3%，但同比下降2.2%。其中，一线城市成交环比下降12.9%，二线城市环比上升31.0%，三线城市环比上升8.6%。从区域来看，中西部地区表现最佳，环比上升45.3%。
• 库存情况：尽管成交有所回升，但库存仍在攀升，监测城市可售住宅套数环比上升0.8%，同比上涨26.8%。3个月平均去化月数为15.3个月，环比上升6.5%。
• 土地市场：受五一假期影响，土地供应和成交量环比大幅下降，整体推出量减少54%，成交量下降2%。住宅用地推出量和成交面积均有下降，但南京成为住宅成交最大的城市。
• 市场走势：房地产板块在本周涨幅为-3.19%，行业涨幅榜末位。但行业指数相对沪深300年初至今累计超额收益达4.7%。Shibor隔夜利率稳中小幅下降，建议在Shibor高涨时买入房地产股票，在回落时卖出以获取相对收益。

关键信息

一、成交数据

• 重点城市成交：整体合计35,141套，环比上升18.3%，同比下降2.2%。
• 一线城市合计：5,457套，环比下降12.9%，同比下降17.0%。
• 二线城市合计：24,672套，环比上升31.0%，同比增长3.4%。
• 三线城市合计：5,012套，环比上升8.6%，同比下降8.5%。

二、库存与去化

• 可售住宅套数：监测城市为748,467套，环比上升0.8%，同比上升26.8%。
• 去化月数：3个月平均去化月数为15.3个月，环比上升6.5%。

三、土地市场动态

• 土地推出：20个主要城市共推出84宗土地，较上周减少33宗，推出面积315万平米。
• 土地成交：共成交34宗土地，较上周减少14宗，成交面积200万平米。
• 住宅用地：推出14宗，成交11宗，其中西安和南京分别成为推出和成交最大的城市。

四、重点城市成交走势

• 北京：成交环比下降40.6%，同比上升15.1%。
• 上海：成交环比下降14.2%，同比下降34.0%。
• 广州：成交环比上升4.8%，同比上升11.5%。
• 深圳：成交环比上升67.5%，同比下降33.0%。
• 天津：成交环比上升59.7%，同比上升86.0%。
• 南京：成交环比上升42.4%，同比下降16.1%。
• 成都：成交环比上升164.2%，同比上升34.3%。
• 青岛：成交环比上升38.9%，同比下降39.2%。
• 苏州：成交环比下降4.9%，同比上升10.4%。
• 佛山：成交环比上升33.8%，同比上升-9.7%。

五、房地产公司债情况

• 金地集团：发行总额12亿元，到期收益率5.25%，较上周下降0.24%。
• 新湖中宝：发行总额14亿元，到期收益率7.86%，较上周下降0.18%。
• 城投控股：发行总额20亿元，到期收益率4.86%，较上周不变。
• 万业企业：发行总额10亿元，到期收益率6.29%，较上周下降0.13%。
• 北京城建：发行总额9亿元，到期收益率6.49%，较上周下降0.05%。
• 华发股份：发行总额18亿元，到期收益率6.81%，较上周下降0.03%。
• 万通地产：发行总额10亿元，到期收益率5.06%，较上周上升0.30%。
• 银基发展：发行总额5.5亿元，到期收益率9.50%，较上周下降0.32%。
• 泛海建设：发行总额32亿元，到期收益率5.98%，较上周下降0.18%。
• SOHO中国：发行总额6亿元，到期收益率5.35%，较上周不变。

附录信息

• 图表：包括行业近期相对沪深300的超额收益率、各板块周涨幅、Shibor隔夜利率走势、各城市成交走势等。
• 免责声明：报告仅供华泰证券客户使用，不构成买卖建议，不保证信息准确性。

评级说明

• 行业评级：房地产行业评级为“增持”，基于行业股票指数超越沪深300指数。
• 公司评级：基于公司股价与沪深300指数的相对涨幅，分为买入、增持、中性、减持、卖出。

总结

本报告指出，尽管节后房地产市场有所回暖，但整体仍面临下行压力。建议投资者关注Shibor利率变化，以优化投资策略。同时，土地市场供应减少，成交量下降，需关注未来市场变化。