20230205-广州期货-一周集萃-畜禽养殖_等待现货季节性低点的确认_38页_2mb
报告摘要
等待现货季节性低点的确认 - 详细总结
核心内容概述
本报告由广州期货研究中心发布，主要分析2023年2月5日生猪与鸡蛋市场行情回顾、供需状况、关联品市场表现及基差与价差情况，旨在为投资者提供操作建议与风险提示。
一、行情回顾
生猪市场
- 期价表现：节后生猪现货季节性回落，期价整体呈现低位震荡，缺乏上涨动力。近月合约大幅下跌，远月合约则有上涨。
- 基差变化：近月基差走强，远月基差走弱。
- 现货价格：生猪价格节后持续震荡寻底，全国均价下跌1.57元至13.86元/公斤，其中华南与华北相对弱势，东北与西北地区相对强势。
鸡蛋市场
- 期价表现：鸡蛋现货节后季节性回落，随后止跌回升，期价呈现近强远弱分化运行，5月合约逼近前期高点。
- 基差变化：基差整体走弱，但仍维持在历史同期相对高位。
- 现货价格：主产区均价下跌0.51元至4.49元，主销区均价下跌0.48元至4.67元。湖北浠水45斤标准箱鸡蛋价格下跌20元至212元。
二、生猪供需分析
供应端
- 能繁母猪存栏：2022年12月全国能繁母猪存栏量为4390万头，相当于正常保有量的107%。
- 生猪存栏：2022年4季度末生猪存栏45256万头。
- 屠宰量：2022年12月规模以上屠宰企业生猪屠宰量3090万头，同比增加36.20%；涌益咨询数据显示，屠宰企业月度开工率56%，节后日度屠宰量缓慢回升。
- 出栏均重：涌益咨询数据显示，当周生猪出栏均重119.87公斤，宰后均重93.22公斤。
- 养殖利润：生猪养殖成本中，自繁自养变动不大，外购仔猪成本有所下滑。但由于猪粮比和猪料比继续弱势，养殖利润小幅下滑，自繁自养头均亏损381元，外购仔猪头均亏损429元。
需求端
- 需求改善：疫情后需求逐步恢复，市场预期后期供需有望改善，带动猪价上涨。
- 产能恢复：若需求恢复，可能引发蛋鸡养殖产能恢复，从而推动鸡蛋价格上涨。
三、鸡蛋供需分析
供应端
- 在产蛋鸡存栏：1月在产蛋鸡存栏11.77亿只，环比下降0.17%，同比增加3.16%。
- 蛋鸡苗销售量：1月蛋鸡苗销售量3610万只，环比下降2.56%，同比下降8.583%。
- 淘汰量：1月样本蛋鸡淘汰量203.93万只，环比下降7.46%，同比下降34.12%。淘汰日龄小幅回升至520天。
- 生产与流通库存：生产环节鸡蛋库存天数1.54天，流通环节库存天数1.01天。
需求端
- 销量变化：1月鸡蛋平均每天销量21.05千吨，节后代表城市鸡蛋销量回升至6469.2吨。
- 价格趋势：鸡蛋现货价格在节后季节性回落之后止跌回升，整体偏强。
四、关联品市场
白羽鸡市场
- 价格趋势：白羽鸡价格环比继续回升。
- 养殖利润：平均每只盈利小幅回升至1.84元。
817肉杂鸡市场
- 价格趋势：817肉杂鸡价格10.86元/公斤，较上周继续回升。
- 养殖利润：平均每只盈利小幅回落至1.08元。
饲料市场
- 饲料产量：饲料工业协会数据显示，8月全部饲料产量2579万吨，配合饲料产量2371万吨，浓缩饲料产量137万吨。
- 猪料与蛋禽料：猪料产量1067万吨，蛋禽料产量253万吨，肉禽料产量789万吨。
五、基差与价差
生猪基差
- 本周生猪基差变动不大。
鸡蛋基差
- 鸡蛋现货季节性回落带动基差整体走弱，但仍处于历史同期相对高位。
价差分析
- 生猪价差：5-9、1-5和1-9价差均有所走扩。
- 鸡蛋价差：5-9价差处于历史同期高位，1-9价差处于历史同期低位。
操作建议与风险因素
操作建议
- 生猪：建议投资者暂以观望为宜，等待现货季节性低点确认后再行择机入场。
- 鸡蛋：建议前期5月合约多单（如有的话）继续持有。
风险因素
- 生猪：新冠疫情、进口和国家调控政策。
- 鸡蛋：原料成本大幅下跌、新冠疫情。
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