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招商期货早班车 2024.01.03

贵金属

• 黄金：隔夜冲高回落，跌0.19%，收20785.39美元/盎司；国内沪金跌0.21%，收48232元/克。美联储官员降息后移言论引发市场谨慎，认为美国劳动力市场强劲使通胀反复风险高，贵金属突破难度增加。建议逢高减持黄金，白银库存下降至1186吨，库存减少或推动白银做多机会，建议谨慎持有白银多单。

基本金属

• 工业硅：供应端受环保管控减产，需求端有机硅、多晶硅需求回升，短期供需偏紧，价格重心上移，建议维持偏空思路。
• 铜价：震荡偏弱，美债收益率升及美元指数上涨施压；供应持续紧张，库存累库幅度低，等待调整后逢低买入机会。
• 铝：氧化铝价格涨停冲高后回落，电解铝供需偏弱；建议维持调整判断，等待调整后买入机会。
• 锌：供应端国产大幅下调，炼厂开工率高，消费端环保限产影响价格支撑减弱；中长期情绪乐观，但短期高位震荡，建议适量逢低买入。
• 锡：供应端佤邦部分区域未复产，需求淡季成交清淡，库存在增加；建议等待调整后买入机会。

黑色及其他

• 螺纹钢/铁矿石：供需季节性切换，央行释放政策性银行贷款引发市场想象空间，房地产链条相关商品上涨；建议短线尝试做空螺纹合约。
• 双粕（豆粕、玉米）：南美产量博弈，国内库存库存在积压，短期建议观望；玉米进口传闻带来情绪支持，短期震荡偏强。
• 油脂：南美大豆丰产预期下，棕榈供需双弱；建议单边跟随外盘弱势运行。
• 鸡蛋、生猪：供需宽松格局延续，消费转淡价格承压，中长期维持偏弱观点。

能源化工

• LLDPE、PP：需求进入淡季，供应相对端稳，进口窗口打开，短期震荡为主；建议中线逢高沽空，短线观望。
• PTA：PX供应减少，但PTA整体库存处于高位；市场建议上方空间优化后逢低买入。
• MEG：装置变动导致供应收缩，港口库存降幅明显；建议在下方空间出现后择机买入。
• 原油：利比亚油田产量下降，但美元走强施压油价；短期关注美元走势，建议70美元附近做多机会。

免责声明

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