20260520-华宝证券-银行理财周度跟踪_防御固收+策略再落一子_均衡策略捕捉市场良机_7页_1mb

银行理财周度跟踪总结（2026.5.11-2026.5.17）

核心内容

本报告分析了2026年5月11日至5月17日期间银行理财产品的市场动态、规模变动、收益率表现以及破净率变化，重点探讨了同业创新策略对市场的影响。

主要观点

• 同业创新动态：多家银行理财公司推出新的理财产品，以适应市场变化并满足投资者需求。

  • 招银理财推出“防御50滤波增强选股策略”理财产品——招银理财增泰(防御50)180天持有期3号，该产品采用量化4因子模型筛选稳健、偏防御属性股票，力求稳健低波的正回报收益曲线。
  • 兴银理财推出“富利兴合常青6个月持有期15号A（均衡款）”理财产品，采用股债平衡策略，配置不超过50%的权益资产，并聘请专业私募基金作为投资顾问。

• 规模变动：截至2026年5月17日，全市场理财产品存续规模为31.62万亿元，环比下降0.09%。这表明市场整体规模略有收缩。

• 收益率表现：

  • 现金管理类产品近7日年化收益率为1.18%，环比下降2BP。
  • 货币型基金近7日年化收益率为1.08%，环比下降1BP。
  • 纯固收产品收益率普遍上升，固收+产品收益率涨跌互现。
  • 债市整体震荡，10年期国债收益率窄幅波动在1.75%附近，30年国债收益率略有上升。

• 破净率跟踪：上周银行理财产品破净率为0.38%，环比下降0.08个百分点，信用利差同步收敛0.90BP。破净率与信用利差呈正相关，但变动存在一定滞后性。

关键信息

1. 产品创新

• 招银理财增泰(防御50)180天持有期3号：

  • 定位为低波固收+理财，风险等级为R2（中低风险）。
  • 业绩比较基准：40% × 一年定期存款基准利率（税后） + 53% × 中债-新综合财富(1年以下)指数收益率 + 2% × 中诚信防御50融智指数收益率 + 5% × 活期存款利率（税后）。
  • 采用量化4因子模型筛选股票，构建中诚信-招银理财防御50融智指数，力求稳健低波收益。

• 富利兴合常青6个月持有期15号A（均衡款）：

  • 为股债平衡混合型理财产品，风险等级为R3（中风险）。
  • 权益资产配置比例不超过50%，业绩比较基准：40% × 中债新综合财富(1年以下)指数收益率 + 50% × 沪深300指数收益率 + 10% × 人民银行7天通知存款利率。
  • 权益部分通过权益类信托计划实现，聘请上海常春藤私募基金管理有限公司作为投资顾问；固收部分由兴银理财自主投资优质债权类资产。

2. 市场规模

• 截至2026年5月17日，全市场理财产品存续规模为31.62万亿元，环比下降0.09%。

3. 收益率变化

• 现金管理类产品收益率为1.18%，环比下降2BP。
• 货币型基金收益率为1.08%，环比下降1BP。
• 纯固收产品收益率普遍上升，固收+产品收益率涨跌互现。
• 债市整体震荡，10年期国债收益率下行1BP至1.75%，30年国债收益率上行1BP至2.26%。

4. 破净率与信用利差

• 破净率为0.38%，环比下降0.08个百分点。
• 信用利差为57.43BP，环比收敛0.90BP。
• 破净率与信用利差呈正相关，但变动存在滞后性。

风险提示

• 部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反映市场趋势而非准确数量。
• 理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。
• 投资有风险，入市需谨慎。

数据来源与注释

• 数据来源：普益标准、iFinD、华宝证券研究创新部。
• 注：数据可能基于非全面市场统计，侧重趋势研判，非精确计量。部分数据的显著波动或归因于样本采集的覆盖不足或完整性缺陷。

总结

本报告展示了银行理财市场近期的动态，包括产品创新、规模变化、收益率表现及破净率跟踪。招银理财和兴银理财分别推出了新的低波固收+和股债平衡混合型理财产品，以应对市场波动并吸引投资者。整体市场规模略有下降，收益率表现分化，纯固收产品收益率上升，而固收+产品收益率涨跌互现。破净率有所下降，信用利差同步收敛，但需关注后续走势。投资者应谨慎对待市场变化，理性决策。