20241024-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝早报总结

从基本面看，碳中和政策限制产能扩张，导致供给端出现扰动，而下游需求，尤其房地产领域持续疲软，宏观情绪虽有好转但整体中性偏稳。铝价基差为-85，现货价20790，贴水期货，表明市场对近期走势持保守态度，基本面中性。

库存数据显示，上期所铝库存周增2257吨至283210吨，整体偏多，显示供应压力略有缓解。盘面上，收盘价站稳20日均线，该均线向上运行，预示短期走势偏多，市场信心有所恢复。主力持仓方面，净多头头寸虽减少但仍占优势，提示市场谨慎乐观，总体偏多。

预期方面，碳中和推动铝行业转型，长期看有利支撑铝价上涨，但由于国内消费不畅导致铝价调整，叠加降息政策落地带来的宽松环境，需谨慎追涨。近期内，利多因素包括：1）碳中和约束产能；2）俄乌地缘政治影响俄铝供应；3）能源危机提升铝成本。利空因素包括：1）铝棒库存维持历史高位，消费疲软；2）全球经济不确定性，高铝价抑制下游需求；核心逻辑在于降息预期与需求疲软之间的博弈。

整体而言，报告强调中性到偏多的基本面支撑，但短期需关注消费需求和宏观风险。数据来源包括Wind和Mysteel，涵盖库存、价格等关键指标。

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