20240327-华鑫证券-纽威数控-688697.SH-公司事件点评报告_业绩符合预期_海外市场持续拓展_5页_446kb

纽威数控公司事件点评总结

业绩概述

纽威数控2023年实现营业收入2321亿元，同比增长257.6%；归母净利润318亿元，同比增长211.3%；扣非归母净利润276亿元，同比增长245.7%，毛利率为26.46%，同比下降10.3个百分点。尽管行业竞争加剧导致盈利能力下滑，但公司通过严格的费用管控，期间费用率同比下降0.24个百分点。

亮点分析

• 海外市场扩展显著，2023年海外收入705亿元，同比增长113%，占总收入的30.4%，较2022年的17.9%大幅提升，产品销售覆盖50多个国家。
• 主要产品中，卧式机床受海外需求驱动增长较大，支撑整体营收。
• 公司在研发费用率同比下降0.5个百分点的同时，坚持创新，提升产品竞争力。

行业对比

对照中国机床工具行业数据，2023年金属加工机床消费额同比下降6.2%，纽威数控收入增长258%远超行业平均，显示出较强的抗压能力和市场优势。

投资前景

华鑫证券首次覆盖公司，给予买入评级，预测2024-2026年收入分别为2693亿元、3157亿元、3733亿元，每股收益分别为1.10元、1.23元、1.36元，对应PE分别为18倍、15倍、13倍，强调中高档机床进口替代潜力。

风险提示

潜在风险包括下游需求不及预期、海外市场拓展困难、原材料价格波动及市场竞争加剧，建议投资者关注动态。