20231009-华鑫证券-专题报告_北向资金本期净流出_两融环比减少_14页_1mb

主要市场资金面数据显示，本期（截至2023年9月28日）整体呈现净流出趋势，基金发行环比增加，融资融券余额减少，外资流出显著，IPO融资规模提升，产业资本减持和高额解禁压力叠加，交易费用下降。货币投放量增加，利率和收益率普遍下调，反映流动性宽松倾向，但风险提示经济不确定性。

• 增量资金面：基金发行份额环比由4001亿份增至6806亿份；融资融券余额环比减17337亿元。
• 资金压力面：沪股通和深股通分别净流出8090亿元和9437亿元，北向资金合计净流出17527亿元；IPO融资4813亿元；产业资本净减持1368亿元；解禁资金规模127769亿元；交易费用降至5774亿元。
• 货币投放量：公开市场净投放11570亿元，MLF操作5910亿元，利率不变；货币供应方面，M1增速降2%，M2增速降1%，新增社融和人民币贷款大增。
• 市场资金价格：SHIBOR和回购利率大幅下调；国债收益率全面下降，期限利差上行；理财产品预期收益率降至2.56%。
• 风险提示：潜在风险包括宏观经济下滑、地缘风险、流动性收紧超预期和行业政策不确定性。