20230616-东吴证券-商贸零售行业点评报告_5月社零总额同比+12.7_低基数下维持高增_关注6月大促可选品恢复持续性_5页_614kb

6月15日，国家统计局公布2023年5月社会消费品零售总额（社零）数据：社零总额378万亿元，同比增长127%；消费品零售额339万亿元，同比增长115%。线上社零增速快于线下，线上同比增169%，线下同比降11%；线下餐饮恢复较好，同比增长351%，但商品零售拖累，同比仅增105%。分品类看，必选消费品如粮油食品增速负，受高基数影响；可选消费品如金银珠宝、汽车部分恢复强劲。总体消费稳健，建议关注珠宝、平价消费、产业B2B和国企改革相关标的。风险包括消费意愿恢复不及预期。