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豆粕期货日报总结

一、核心内容概览

2026年4月2日，大连商品交易所豆粕主力合约（M.DCE）收盘价为2869元/吨，较前一交易日下跌1.03%，日内波动区间为2856-2889元/吨。当日成交量为794,554手，成交额达228.14亿元，持仓量为1,201,661手，整体呈现震荡下跌走势。豆粕期货主力合约收盘价较现货价格贴水约360元/吨，基差处于较高水平。

二、现货市场情况

• 现货均价：国内豆粕现货均价为3229.71元/吨。
• 区域报价：广东地区43%蛋白豆粕现货报价区间为3150-3190元/吨。
• 远月基差：远月基差（5-7月合约）贴水现货约349元/吨。
• 库存水平：截至2026年3月29日，国内豆粕总库存量为63.1万吨，其中沿海地区库存为39.02万吨，整体库存不高。

三、主要影响因素分析

国际因素

• CBOT大豆期货波动：受中东地缘局势影响，CBOT大豆期货波动加剧。4月1日因停火预期升温收跌2.5美分，报1168.5美分/蒲式耳；4月2日亚洲盘中因局势不确定性反弹0.21%，报1171美分/蒲式耳。
• 巴西产量上调：StoneX将2025/26年度巴西大豆产量上调至创纪录的1.797亿吨，全球大豆供应预期偏宽松，对价格形成压制。

国内因素

• 大豆现货价格：国内大豆现货价格保持稳定，进口大豆到港成本为4167.36元/吨，小幅下跌0.19%。
• 油厂开机率：当日油厂开机率约为40.09%，上周国内大豆压榨量为180万吨，周环比减少18万吨，供应端短期有所收缩。
• 下游需求疲软：终端养殖端生猪价格持续下跌，压制豆粕需求预期，市场购销偏淡。

四、短期市场展望

当前豆粕市场多空因素交织，影响价格走势的关键点包括：

• 国际供应预期：巴西大豆丰产预期明确，可能对全球供应产生积极影响，压制价格。
• 地缘局势波动：中东局势的不确定性可能继续影响国际油价和大豆价格波动。
• 国内供需关系：国内豆粕库存不高，但下游需求疲软，油厂开工率下调对价格形成一定支撑。
• 市场震荡预期：短期豆粕期货预计维持区间震荡走势，需密切关注地缘局势变化、南美大豆出口节奏及国内养殖需求恢复情况。

五、风险揭示与免责声明

• 资质声明：国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 信息来源：报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在不准确或不完整之处。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，国金期货不对因使用本报告内容而产生的损失承担任何责任。
• 风险提示：期货交易存在较高风险，投资者应谨慎入市，充分了解市场风险并做好风险控制。

六、关键信息汇总

七、结论

豆粕期货市场在短期面临多空交织的局面，国际供应预期和地缘政治风险是主要影响因素，而国内库存偏低和下游需求疲软则为价格提供一定支撑。市场预计将在震荡中寻找新的平衡点，投资者应密切关注相关因素的变化，合理评估风险。