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农产品·豆粕市场分析总结

核心内容

2021年3月11日，华融期货发布《豆粕持续破位大跌》的每日一评，对当日豆粕市场走势进行了详细分析。报告指出，国内豆粕价格持续下跌，创年内新低，市场情绪偏弱，短期面临震荡下行压力。

主要观点

1. 行情回顾

• 价格表现：豆粕主力合约M2105报收3198元/吨，跌幅为3.56%，为-118元/吨。
• 日内波动：今日开盘价为3254元/吨，最低价3153元/吨，最高价3268元/吨。
• 交易数据：成交量1721617手，持仓量1107869手，增仓-53142手。

2. 消息面情况

• USDA出口销售报告：分析师预计，截至2021年3月4日的一周，美国大豆净销售量将在25万吨至65万吨之间，低于上周的334,000吨，显示出口需求疲软。
• 巴西大豆出口预期：巴西谷物出口商协会（ANEC）预计3月份大豆出口量最高可达1550万吨，高于此前预测。但实际出口量可能介于1330万吨至1550万吨之间。2月份出口量为290万吨，同比下降40%。

3. 后市展望

• 国际因素：USDA利空报告持续影响市场，美豆价格在触及多年高位后遭遇获利了结，跌幅逾2%，但仍在1400美分关键支撑位之上。美国春播即将开始，且北美天气改善预期对市场形成压力。
• 国内因素：
  • 生猪市场：节前集中出栏导致节后生猪价格持续走低，非洲猪瘟疫情促使养殖户抛售大猪，补栏意愿减弱，抑制豆粕需求。
  • 库存压力：上周国内大豆压榨量回升至168万吨，豆粕产出量增加，但节后生猪存栏下降，饲料企业提货积极性不高，豆粕库存持续上升。3月8日国内主要油厂豆粕库存为87万吨，环比增加10万吨，同比增加34万吨。
  • 套利影响：节后豆油价格上涨，买油卖粕套利活跃，进一步压制豆粕价格。

4. 市场判断

• 整体趋势：在库存压力和市场预期未明显改善前，国内豆粕市场将继续保持震荡偏弱运行。
• 支撑位：技术面上，下方关注3150元/吨的支撑位置。
• 操作建议：建议短线顺势参与，持续关注南美天气、产量及美豆种植情况变化。

关键信息

• 豆粕价格：国内豆粕价格持续下跌，创年内新低。
• 库存数据：国内豆粕库存显著上升，显示市场供大于求。
• 需求因素：生猪市场疲软，非洲猪瘟影响补栏意愿，豆粕需求偏弱。
• 国际影响：USDA报告及巴西出口预期对市场形成压力，美豆价格承压。
• 套利行为：买油卖粕套利活跃，对豆粕价格形成压制。
• 操作策略：短线操作为主，关注天气与产量变化。

风险提示

• 本报告为华融期货分析师独立观点，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身情况独立评估市场信息，谨慎决策。
• 期市有风险，入市须谨慎。

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客户适配

• 适用对象：适合所有客户使用，尤其适合日内短线交易者。
• 内容涵盖：每日收盘后汇总分析师对豆粕走势的分析，包括基本面、盘内表现、重大消息及操作建议。

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