> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 伊朗装置复工进度与甲醇市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告主要关注伊朗甲醇装置的复工进度及其对甲醇市场的影响，同时涵盖内地与港口甲醇价格、基差、库存、地区价差及传统下游利润等关键市场数据与分析。报告还涉及市场策略与风险提示，为投资者提供参考。 --- ## 主要观点 - **伊朗装置复工**：伊朗KPC装置已重启，市场预期伊朗其他装置（如Arian、Marjarn）将逐步恢复生产。但需密切关注美伊局势对装置复工的影响，以及伊朗公共设施受损后装置负荷恢复的速率。 - **市场动态**： - 内地甲醇价格维持稳定，但基差有所下降。 - 港口甲醇库存处于去库周期，太仓、常州、广东等地甲醇价格波动较小。 - 下游MTO开工率略有回落，甲醛、MTBE、醋酸等传统下游开工情况亦有波动。 - **地区价差**：各地区价差存在明显差异，如太仓-内蒙价差为30元/吨，广东-华东价差为-155元/吨。 - **策略建议**：当前市场单边中性，跨期与跨品种策略暂不建议。 - **风险提示**：美伊和谈进展、霍尔木兹海峡通航情况、伊朗装置复工速率是主要风险因素。 --- ## 关键信息汇总 ### 一、价格与基差 | 地区 | 甲醇价格（元/吨） | 基差（元/吨） | 变化 | |------------|------------------|--------------|------| | 内蒙北线 | 2675 | 396（-31） | +0 | | 内蒙南线 | 2670 | 236（-31） | +0 | | 山东临沂 | 3050 | 371（-21） | +10 | | 河南 | 2915 | 236（-31） | +0 | | 河北 | 2870 | 251（-41） | -10 | | 广东 | 3280 | 401（-31） | +0 | | 太仓 | 3255 | 376（-26） | +5 | ### 二、库存与待发订单 - **隆众内地工厂库存**：364,647吨（-3,073吨） - **西北工厂库存**：213,900吨（-5,700吨） - **隆众港口总库存**：975,677吨（+15,572吨） - **江苏港口库存**：470,877吨（+4,572吨） - **浙江港口库存**：265,500吨（+42,700吨） - **广东港口库存**：145,000吨（-1,000吨） - **内地工厂待发订单**：217,353吨（-12,251吨） - **西北工厂待发订单**：97,000吨（-10,600吨） ### 三、地区价差 | 地区价差 | 价差（元/吨） | 变化 | |----------------|--------------|------| | 鲁北-西北-280 | 25 | +0 | | 太仓-内蒙-550 | 30 | +5 | | 太仓-鲁南-250 | -45 | -5 | | 鲁南-太仓-100 | -305 | +5 | | 广东-华东-180 | -155 | -5 | | 华东-川渝-200 | 285 | +5 | ### 四、市场分析 - 港口延续去库周期，但出口支撑与内地至港口的套利物流可能带来补充冲击。 - 内地甲醇生产利润稳定，为1120元/吨。 - MTO开工率 $84.40\%$，略有回落。 - 甲醛开工率延续高位回落，MTBE开工表现一般，醋酸开工低位回升。 ### 五、传统下游利润 - **山东甲醛生产毛利**：图28显示山东甲醛生产毛利情况。 - **江苏醋酸生产毛利**：图29显示江苏醋酸生产毛利情况。 - **山东MTBE异构醚化生产毛利**：图30显示山东MTBE异构醚化生产毛利情况。 - **河南二甲醚生产毛利**：图31显示河南二甲醚生产毛利情况。 --- ## 市场策略 - **单边策略**：中性 - **跨期策略**：无 - **跨品种策略**：无 --- ## 风险提示 - **美伊和谈进展**：可能影响伊朗装置复工进度及市场供需。 - **霍尔木兹海峡通航情况**：直接影响国际甲醇价格及物流。 - **伊朗装置复工速率**：伊朗公共设施受损后装置负荷恢复速度将影响供应。 --- ## 报告信息 - **本期分析研究员**： - 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616） - 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421） - 杨露露（从业资格号：F03128371，投资咨询号：Z0023799） - **联系人**： - 刘启展（从业资格号：F03140168） - 梁琦（从业资格号：F03148380） - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **免责声明**：本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议，不承担法律责任。 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **研究院名称**：华泰期货研究院 - **报告版权**：华泰期货有限公司所有，未经授权不得使用或传播。