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申万期货品种策略日报 - 原油与甲醇（20260424）

核心内容概览

本日报主要分析了原油与甲醇期货市场的近期表现及现货市场动态，涵盖价格走势、成交量、持仓量、价差变化等内容，并对市场影响因素进行了点评。

原油期货市场分析

价格走势

• SC近月：前日收盘价为617.7元，较前2日收盘价640.4元下跌22.7元，跌幅为3.54%。
• SC次月：前日收盘价为618.4元，较前2日收盘价636.2元下跌17.8元，跌幅为2.80%。
• WTI近月：前日收盘价为87.80元，较前2日收盘价85.57元上涨2.23元，涨幅为2.61%。
• WTI次月：前日收盘价为85.89元，较前2日收盘价84.00元上涨1.89元，涨幅为2.25%。
• Brent近月：前日收盘价为92.42元，较前2日收盘价98.21元下跌5.79元，跌幅为5.90%。
• Brent次月：前日收盘价为88.16元，较前2日收盘价92.80元下跌4.64元，跌幅为5.00%。

成交量与持仓量

• SC近月：成交量17,389手，持仓量8,019手，环比减少6355手。
• SC次月：成交量81,797手，持仓量41,536手，环比增加7037手。
• WTI近月：成交量91,916手，持仓量84,571手，环比减少46321手。
• WTI次月：成交量453,070手，持仓量324,334手，环比增加3330手。
• Brent近月：成交量597,477手，持仓量471,927手，环比减少45829手。
• Brent次月：成交量407,266手，持仓量481,740手，环比增加12231手。

价差分析

• SC近月-SC次月：现值为-0.7元，前值为4.2元，价差缩小。
• SC近月-WTI近月：现值为17.6元，前值为55.5元，价差收窄。
• SC近月-Brent近月：现值为-14.0元，前值为-30.9元，价差扩大。
• WTI近月-WTI次月：现值为13.05元，前值为10.73元，价差扩大。
• Brent近月-Brent次月：现值为4.26元，前值为5.41元，价差缩小。

甲醇期货市场分析

价格走势

• 甲醇夜盘上涨0.49%。

开工负荷

• 国内煤（甲醇）制烯烃装置：平均开工负荷为81.74%，环比上升0.6%。
• 国内甲醇整体装置开工负荷：截至4月23日为77.77%，环比下降1.05个百分点，但较去年同期提升6.73个百分点。

库存与出口

• 沿海甲醇库存：截至4月23日为95.35万吨，环比下降9.87万吨，跌幅为9.38%。
• 沿海甲醇可流通货源：预估在31.5万吨附近。
• 沿海甲醇出口总量：本周期内为3.46万吨，环比增多。

进口预期

• 预计4月24日至5月10日中国进口船货到港量为27万-28万吨。

市场点评

原油市场

• 国际市场：欧美原油期货连续第四个交易日上涨，市场对美伊冲突通过谈判解决的希望逐渐消退。
• 霍尔木兹海峡局势：海峡航运中断仍无结束迹象，处于美外堵而伊内控的双重封锁状态，全球约10%石油航运受阻。
• 美伊谈判：伊朗首席谈判代表卡利巴夫退出全部美伊相关谈判，美伊双边外交沟通链条彻底断裂。

甲醇市场

• 现货市场：国内甲醇价格整体上涨，但受西部一体化装置开车和个别MTO装置降负影响，开工负荷窄幅波动。
• 库存变化：沿海地区甲醇库存大幅下降，显示市场供需关系有所改善。
• 出口与进口：出口船货增多叠加刚需提货，库存下降；进口船货预计在27万-28万吨之间，对市场供应有一定支撑。

评论及策略建议

• 原油：当前市场受霍尔木兹海峡局势影响，价格波动较大，需密切关注地缘政治风险及供需变化。
• 甲醇：国内甲醇市场表现相对稳定，库存下降显示市场情绪改善，建议关注进口船货到港及下游需求变化。

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