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市场研究部证券研究报告总结

核心内容

本报告发布于2026年3月18日，对当日国内外市场走势及重要经济数据进行分析，并提供相关新闻动态及风险提示。整体来看，国内市场震荡走弱，海外市场小幅上涨，同时地缘政治风险与财政政策动向对市场产生显著影响。

市场综述

国内市场

• 大盘走势：周二（3月17日）大盘冲高回落，震荡走弱。上证综指收于4049.91点，下跌0.85%；深成指收于14039.73点，下跌1.87%；科创50和创业板指分别下跌2.23%和2.29%。万得全A成交额为22246亿元，较前一日下降。
• 行业表现：30个中信一级行业中，仅4个上涨，非银行金融、银行及食品饮料涨幅居前，通信、电子及基础化工跌幅较大。
• 概念活跃：保险精选、央企银行及炒股软件等概念指数表现活跃。

海外市场

• 主要股指：美国三大股指小幅收涨，道指涨0.1%，标普500指数涨0.25%，纳指涨0.47%。IBM和迪士尼领涨道指，谷歌和亚马逊涨幅超1%。
• 科技股表现：芯片股多数上涨，ARM和美光科技涨幅超4%。
• 纳斯达克中国金龙指数：下跌0.73%，其中腾讯音乐跌幅超24%。
• 其他市场：香港恒生指数微涨0.13%，恒生中国指数微涨0.12%。日经225指数下跌0.09%，英国FTSE指数上涨0.83%，德国DAX指数上涨0.71%。

驱动因素

• 政策导向：中国财政部强调继续实施更加积极的财政政策，包括扩大财政支出、优化政府债券工具组合、提高转移支付资金效能、支持高新技术企业、加强财政金融协同等。
• 投资重点：聚焦“两重”“两新”，推进重大项目和标志性工程，深化国资国企改革，加快国有经济布局优化和结构调整。
• 地缘政治：特朗普对北约不满，称其“感到失望”，并催促欧洲国家参与霍尔木兹海峡护航，引发市场对中东局势的担忧，导致部分市场波动。

新闻精要

1. 中国财政部：继续实施积极财政政策，重点支持建设强大国内市场、高新技术企业及民生保障。
2. 国务院国资委：聚焦“两重”“两新”，推进数智化转型及新兴支柱产业发展。
3. 美方澄清：美方已澄清关于特朗普访华与霍尔木兹海峡护航的不实报道。
4. 北斗卫星升级：北斗系统将实施在轨升级，优化卫星工作状态，提升定位精度。
5. 特朗普对北约不满：特朗普批评北约不支持其在霍尔木兹海峡的护航行动，但未表示重新考虑与北约关系。
6. 全球经济数据：国家能源局数据显示，1-2月全社会用电量同比增长6.1%；澳洲联储宣布加息25个基点至4.1%，符合市场预期，但内部存在分歧。

风险提示

• 稳增长不及预期：若财政政策效果不佳，可能影响市场信心。
• 地缘冲突升级：中东局势持续紧张，可能引发全球市场波动。

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数据来源：Wind，国新证券整理
分析师：彭竑 / 钟哲元
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