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报告摘要

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2017年10月26日，由西南证券发布。报告主要分析了市场动态、行业与公司表现、主要市场指数、大宗商品价格、外汇商品价格、融资融券交易数据、新股发行动态以及本周限售股解禁情况，为投资者提供投资建议与市场策略。

主要观点与关键信息

市场与策略

美国税改预期变化：美国减税计划遭遇反对，两党在减税政策上存在分歧，导致美股利好预期退潮，对亚太市场（如恒生指数、A50指数）产生负面影响。
美股表现：道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克指数分别上涨0.72%、0.16%、0.18%，但整体市场存在波动。
亚太市场：周四需警惕欧美股市走弱对亚太地区形成的拖累。

行业与公司表现

光线传媒 (300251)：
- 2017年前三季度营收增长30.5%，净利润增长8.3%。
- 公司债顺利发行，为后续项目提供资金保障。
- 电影业务收入11亿元，同比提升25%，但利润小幅下降。
- 《羞羞的铁拳》和《笑傲江湖》预计在Q4确认收入，提升业绩弹性。
- 社保基金新进十大股东，凸显投资价值。
- 盈利预测：2017-2019年EPS分别为0.31元、0.37元、0.42元，目标价11.02元，维持“买入”评级。
- 风险提示：中国电影市场规模增速、动画电影市场发展、影视作品上线时间。
广东鸿图 (002101)：
- 2017年前三季度营收增长88.3%，净利润增长101.4%。
- 南通、武汉产能释放，毛利率提升明显。
- 成立3亿元产业基金，加快优质项目并购。
- 新能源汽车轻量化发展，公司积极拓展市场。
- 盈利预测：2017年业绩预计为2.9-3.4亿元，维持“买入”评级。
- 风险提示：原材料价格、并购企业业绩、汇率波动。
海能达 (002583)：
- 2017年前三季度营收增长48.5%，净利润下降50.5%。
- 收入增长主要来自收购并表和产品市场拓展。
- 销售费用和管理费用增速高于营收增速，导致利润下降。
- 毛利率提升至50.0%，研发投入增强竞争力。
- 战略布局宽窄带融合，预计未来三年归母净利润复合增长46%。
- 风险提示：海外市场拓展、PDT拓展落地。
昭衍新药 (603127)：
- 2017年前三季度营收增长44.4%，净利润增长189.6%。
- 毛利率提升7.3pp，期间费用率下降5.3pp，净利润率提升至20.4%。
- 公司受益于国家创新战略，CRO市场增长空间巨大。
- 盈利预测：2017-2019年EPS分别为0.92元、1.32元、1.79元，给予“买入”评级。
- 风险提示：市场竞争、行业监管、原材料价格波动。
赣锋锂业 (002460)：
- 2017年前三季度营收增长40.5%，净利润增长106.6%。
- 锂盐产能逐步释放，受益于碳酸锂价格上涨。
- 原材料供应有保障，控制锂资源产能达10万吨以上。
- 盈利预测：2017-2019年EPS分别为1.98元、3.39元、4.07元，目标价102元，首次覆盖“增持”评级。
- 风险提示：海外经营、新能源汽车销量。
京蓝科技 (000711)：
- 2017年前三季度营收增长2976%，净利润增长550.3%。
- 沐禾节水并表和业务拓展带动业绩增长，费用管控进入正轨。
- 北方园林并表，公司转型为综合性生态服务企业。
- 盈利预测：2017-2019年EPS分别为0.48元、0.70元、0.95元，给予“买入”评级。
- 风险提示：订单落地、并购业绩。
涪陵榨菜 (002507)：
- 2017年前三季度营收增长32%，净利润增长54%。
- 提价和脆口系列放量带来业绩高增长。
- 毛利率略有下降，但费用率大幅下降，净利率创单季度新高。
- 传统产品和新品持续增长，未来仍具增长空间。
- 盈利预测：2017-2019年EPS分别为0.50元、0.65元、0.83元，目标价20.8元，首次覆盖“买入”评级。
- 风险提示：原材料供应及价格变动。

其他信息

市场指数表现：
- 沪深300指数收盘3976.95，涨幅0.44%，年初至今涨幅20.15%。
- 上证综指收盘3396.90，涨幅0.26%，年初至今涨幅9.45%。
- 深证成指收盘11437.21，涨幅0.86%，年初至今涨幅12.38%。
- 创业板指收盘1913.26，涨幅0.61%，年初至今跌幅-2.49%。
- 道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克指数均呈上涨趋势。
- 日经225指数下跌0.37%，恒生指数上涨0.53%。
大宗商品价格：
- NYMEX原油上涨0.67%，LME铝上涨1%，LME铜上涨52%。
- CZCE动力煤下跌2.4%，DCE焦炭上涨41%，SHFE螺纹钢下跌36%。
- CBOT黄豆下跌5.6%，小麦上涨2.8%，玉米上涨1.4%。
外汇商品价格：
- 美元指数上涨0.10%，美元/人民币微涨0.0054%。
- 欧元/人民币上涨0.0123%，欧元/美元微涨0.0012%。
- 美元/日元上涨0.48%，英镑/美元下跌0.0063%。
- 美元/港币微涨0.0036%。
融资融券交易数据：
- 沪深两融余额、沪市两融余额、深市两融余额分别增长，融资买入额和偿还额波动。
新股发行动态：
- 多家公司计划发行新股，包括海川智能、华信新材、贵州燃气等，发行价与申购日信息完整。
限售股解禁明细：
- 本周有多家公司的限售股解禁，涉及多个板块，解禁数量和比例各异。

投资评级说明

公司评级：
- “买入”：个股相对沪深300指数涨幅预计在20%以上。
- “增持”：个股相对沪深300指数涨幅预计在10%-20%之间。
- “中性”：个股相对沪深300指数涨幅预计在-10%至10%之间。
- “回避”：个股相对沪深300指数涨幅预计在-10%以下。
行业评级：
- “强于大市”：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
- “跟随大市”：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
- “弱于大市”：行业整体回报低于沪深300指数-5%。

重要声明

本报告信息来源于公开资料，西南证券对其准确性、完整性或可靠性不作任何保证。
报告内容基于分析师职业理解，独立、客观地出具。
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