20171026-兴业证券-晨会纪要_22页_1mb
报告摘要
市场数据与行业分析总结
核心内容概述
本总结涵盖2017年国内市场及周边市场指数表现、行业涨跌情况、主要外汇商品走势，以及多个重点公司三季报分析和投资建议。整体呈现国内部分行业快速增长，部分行业面临压力，同时周边市场表现不一，外汇商品波动明显。
国内市场指数表现
国内主要指数
| 指数 | 指数 | 1日 | 5日 | 本年 |
|---|---|---|---|---|
| 上证综指 | 3397 | 0.3 | 0.4 | 8.3 |
| 深证成指 | 11437 | 0.9 | 1.4 | 11.4 |
| 创业板指 | 1913 | 0.6 | 2.4 | -2.5 |
| 中小板指 | 7854 | 0.5 | 1.3 | 20.6 |
| 沪深 300 | 3977 | 0.4 | 0.8 | 19.0 |
| 中证 500 | 6648 | 0.7 | 1.3 | 5.2 |
主要趋势：上证综指、深证成指、沪深 300、中小板指等指数在1日、5日及本年均呈上涨趋势，而创业板指则出现小幅下跌。
表现最好与最差的前五大行业
表现最好的行业
| 行业 | 指数 | 1日 | 5日 | 本年 |
|---|---|---|---|---|
| 家用电器 | 7096 | 2.5 | 2.3 | 38.0 |
| 电子 | 3681 | 2.0 | 2.1 | 19.3 |
| 轻工制造 | 3305 | 1.2 | 1.3 | -4.1 |
| 汽车 | 5652 | 1.1 | 1.5 | 7.2 |
| 医药生物 | 8341 | 1.1 | 2.9 | 6.3 |
主要趋势：家用电器和电子行业表现最佳，增长显著；轻工制造行业虽增长，但本年表现较差。
表现最差的行业
| 行业 | 指数 | 1日 | 5日 | 本年 |
|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 10482 | -0.3 | 1.0 | 39.1 |
| 银行 | 3619 | -0.2 | -1.4 | 11.3 |
| 有色金属 | 4396 | 0.0 | 1.7 | 21.3 |
| 交通运输 | 3000 | 0.0 | 1.4 | 8.6 |
| 非银金融 | 1991 | 0.0 | 0.0 | 17.3 |
主要趋势：食品饮料和银行行业表现较差，尤其是银行行业出现亏损，而交通运输行业虽有小幅上涨，但整体表现不佳。
周边市场表现
| 市场 | 指数 | 1日 | 5日 | 本年 |
|---|---|---|---|---|
| 恒生指数 | 28303 | 0.5 | -1.4 | 27.8 |
| 恒生红筹 | 4424 | 1.1 | 0.5 | 22.8 |
| 日经 225 | 21708 | -0.4 | 1.6 | 10.8 |
| 道琼斯 | 23329 | -0.5 | 0.7 | 17.3 |
| 标普 500 | 2557 | -0.5 | -0.2 | 13.3 |
| 纳斯达克 | 6564 | -0.5 | -0.9 | 20.9 |
| 德国 DAX | 12953 | -0.5 | -0.7 | 11.7 |
| 法国 CAC | 5375 | -0.4 | -0.2 | 10.1 |
| 富时 100 | 7447 | -1.1 | -1.3 | 3.8 |
主要趋势：恒生指数和恒生红筹上涨，而日经225、道琼斯、标普500等主要指数表现分化，富时100跌幅较大。
主要外汇商品走势
| 外汇商品 | 收盘价 | 1日 | 5日 | 本年 |
|---|---|---|---|---|
| 美元指数 | 93.9471 | 0.1 | 0.5 | -8.7 |
| 美元-人民币 | 6.6351 | 0.0 | 0.2 | -4.4 |
| 美元-日元 | 113.9100 | 0.4 | 1.5 | -3.1 |
| 欧元-美元 | 1.1761 | 0.1 | -0.1 | 12.5 |
| 英镑-美元 | 1.3135 | -0.5 | -0.4 | 7.0 |
主要趋势：美元指数小幅上涨，但本年下跌；美元-人民币和美元-日元上涨，但本年有所下滑；欧元-美元和英镑-美元下跌，但本年上涨。
行业重点公司分析与投资建议
化工行业
- 金禾实业：2017年前三季度业绩大幅增长，主要得益于产品价格高位维持及新产能投放，维持“增持”评级。
- 鲁西化工：前三季度业绩超预期，主要受益于产品量价齐升，预计2017年净利润15.0-16.2亿元，维持“增持”评级。
- 雅克科技：前三季度业绩延续增长，但单季度有所下滑，主要因新业务投入增加，维持“增持”评级。
TMT行业
- 海能达：高研发投入压制利润释放，但成长趋势明确，预计2017-2019年EPS分别为0.37、0.54、0.72元，维持“增持”评级。
- 烽火通信：研发与销售投入压制利润，但光通信行业景气向上，预计2017-2019年EPS分别为0.83、1.15、1.50元，维持“增持”评级。
- 慈文传媒：《凉生》预计Q4确认，带动全年业绩高增长，预计2017-2019年EPS分别为1.42、1.62、1.88元，维持“增持”评级。
- 国光电器：3Q业绩亮眼，全年有望创新高，预计2017-2019年EPS分别为0.33、0.71、0.89元，维持“增持”评级。
- 歌尔股份：业绩符合预期，静待四季度增长释放，预计2017-2019年EPS分别为0.71、0.97、1.20元，维持“增持”评级。
机械行业
- 埃斯顿：营收和净利润快速增长，预计2017-2019年EPS分别为0.13、0.18、0.25元，维持“增持”评级。
- 联得装备：三季报业绩符合预期，毛利率显著提升，预计2017-2019年EPS分别为1.05、1.47、1.82元，维持“增持”评级。
农林牧渔行业
- 大北农：销量稳增、控费得当，预计2017-2019年EPS分别为0.34、0.42、0.52元，维持“增持”评级。
- 仙坛股份：鸡价反弹驱动业绩改善，预计2017-2019年EPS分别为0.97、3.79、4.15亿元，维持“增持”评级。
建筑建材行业
- 冀东水泥：销量降幅收窄，预计2017-2019年EPS分别为0.33、0.94、1.31元，维持“增持”评级。
旅游餐饮行业
- 百洋股份：火星时代并表显著增厚业绩，预计2017-2019年EPS分别为0.69、0.84、1.04元，维持“增持”评级。
电力行业
- 启迪桑德：三季度增长加速，定增加码固废，预计2017-2019年EPS分别为1.27-1.45亿元，维持“增持”评级。
食品饮料行业
- 安琪酵母：毛利率逐季提升，预计2017-2019年EPS分别为0.74、1.27-1.45亿元，维持“增持”评级。
其他行业
- 中国粮油控股：剥离生化业务，聚焦粮油食品主业，预计2017-2019年EPS分别为0.97、3.79、4.15亿元，暂无评级。
- 六福集团：同店销售增长显著，港澳市场增幅创三年新高，预计2017-2019年EPS分别为0.69、0.84、1.04元，暂无评级。
- 广田集团：收入加速增长，现金流有所好转，预计2017-2019年EPS分别为0.34、0.42、0.52元，维持“增持”评级。
- 新东方（EDU.US）：K-12夏季促销亮眼，学习中心加速扩张，维持“增持”评级。
新股信息
| 代码 | 简称 | 发行数量（万股） | 发行价（元） |
|---|---|---|---|
| 603809 | 豪能股份 | 2667.00 | 22.39 |
| 603605 | 珀莱雅 | 5000.00 | - |
| 002864 | 盘龙药业 | 2167.00 | - |
| 300721 | 怡达股份 | 2005.00 | - |
| 603278 | 大业股份 | 5200.00 | - |
| 603083 | 剑桥科技 | 2446.79 | - |
| 603916 | 苏博特 | 7600.00 | - |
| 300716 | 国立科技 | 2668.00 | 12.14 |
| 300719 | 安达维尔 | 4200.00 | 12.19 |
| 603260 | 合盛硅业 | 7000.00 | 19.52 |
| 603607 | 京华激光 | 2278.00 | 16.04 |
| 603722 | 阿科力 | 2170.00 | 11.24 |
| 002909 | N集泰 | 3000.00 | 7.47 |
| 300715 | N凯伦 | - | 12.50 |
| 603619 | 中曼石油 | 4000.01 | 22.61 |
兴业证券近期研究报告一览
| 研究员 | 报告名称 | 行业 | 投资评级 | 日期 |
|---|---|---|---|---|
| 王佳卉 | 同店销售大增，港澳市场增幅创三年新高 | 消费品制造业 | 暂无评级 | 2017-10-25 |
| 李兴 | Poly's Leasing REITs Approved | - | - | 2017-10-25 |
| 卜忠林 | 歌尔股份(002241)：业绩符合预期，关注四季度增长释放 | 电子系统组装 | 增持 | 2017-10-25 |
| 王佳卉 | 剥离生化业务，聚焦粮油食品主业 | 消费品制造业 | 暂无评级 | 2017-10-25 |
| 杨子颛 | 百洋股份(002696)三季报点评：火星时代并表大幅增厚公司业绩 | 休闲服务 | 增持 | 2017-10-25 |
| 张博 | 新东方(EDU.US)FY2018Q1业绩点评：K-12夏季促销表现亮眼 | 服务业 | 增持 | 2017-10-25 |
| 潘梦宸 | Industrial Securities Weekly A-share Market Recommendations | - | - | 2017-10-25 |
| 黄杨 | 广田集团：收入加速增长，现金流有所好转 | 装修装饰 | 增持 | 2017-10-25 |
| 陈绍兴 | 银行按揭市场跟踪 | 银行 | 推荐 | 2017-10-25 |
| 石峰源 | 冀东水泥2017年三季报点评：销量降幅收窄，关注需求端变化 | 水泥制造 | 增持 | 2017-10-25 |
| 闫亚 | 业绩大幅改善，横纵向扩张加速 | 畜禽养殖 | - | 2017-10-25 |
| 鲁衡军 | 兴业证券海外研究晨报 | - | - | 2017-10-25 |
| 闫亚 | 鸡价反弹驱动业绩改善，积极布局终端食品 | 畜禽养殖 | - | 2017-10-25 |
| 黄艳 | - | - | - | - |
风险提示
- 化工行业：新产品拓展低于预期，阻燃剂业务下滑。
- TMT行业：收购标的业务整合不及预期；专利诉讼影响全球布局；专业无线通信行业竞争加剧。
- 传媒行业：影视作品不达预期，影视剧确认延后。
- 电子行业：A客户智能音箱产品销售不及预期。
- 农林牧渔行业：疫情风险；鸡价波动剧烈。
- 建筑建材行业：海外业务占比较高，汇率损失影响业绩。
- 旅游餐饮行业：宏观经济恶化，金价波动，同店销售下滑。
- 电力行业：项目进度滞后。
- 食品饮料行业：费用超预期。
- 其他行业：食品安全问题；原料价格波动；同店销售下滑。
总结
2017年三季报显示，国内市场整体呈上涨趋势，部分行业如家用电器、电子、医药生物等表现优异，而食品饮料、银行等行业表现较弱。周边市场中，恒生指数和恒生红筹上涨，而日经225、标普500等指数波动较大。外汇市场中，美元指数及美元-人民币小幅上涨，但美元-日元和欧元-美元等出现下跌。
重点公司中，金禾实业、鲁西化工、烽火通信、国光电器、歌尔股份等公司业绩表现良好，获得“增持”评级。同时，部分公司如百洋股份、广田集团等因业务拓展、并表等因素，也获得积极评价。总体来看，市场整体向好，部分行业和公司具备较强增长潜力，但需关注相关风险因素。
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