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黑色产业链信息数据追踪报告总结

核心内容概述

本报告为2023年7月21日冠通期货研究咨询部发布的黑色产业链数据追踪分析，主要聚焦于钢材、铁矿石、焦炭、焦煤等品种的市场走势、供需变化、政策影响及操作建议。报告结合宏观政策、市场情绪、库存变化、成本压力等多方面因素，分析当前黑色产业链的运行状态。

主要观点

钢材

• 产量：五大钢材产量小幅回升，增量主要来自长流程，短流程产量持稳。
• 需求：表需小幅回升，但远低于去年同期，需求偏弱。
• 库存：库存延续累库，但整体水平较低，压力不大。
• 成本：焦炭三轮提涨，高炉利润被压缩，电炉亏损仍较大。
• 市场情绪：宏观政策暖风频吹，但地产政策预期存在兑现不及预期的风险。
• 操作建议：短期螺纹钢和热卷震荡为主，空盘面利润注意止盈，单边观望为宜。

铁矿石

• 供应：外矿发运回落，符合季节性特征，但供应趋于宽松。
• 需求：日均铁水基本持平，仍处高位，但后续夏季检修将导致铁水下滑。
• 库存：港口库存小幅累库，压港船只处于高位，去库压力加大。
• 基差：09合约基差处于近几年同期中高位，期货下方空间有限。
• 操作建议：短期震荡为主，中期偏空。

焦炭

• 价格：焦炭三轮提涨，成本支撑强化。
• 库存：港口库存小幅累库，压港船只数高，后续累库压力加大。
• 基差：焦炭升水现货，基差修复逻辑下，期货下方空间有限。
• 操作建议：短期震荡为主，关注限产政策及重要会议信号。

焦煤

• 价格：焦煤价格相对稳定，但利润仍处于低位。
• 库存：港口库存小幅累库，压港船只数高，去库压力加大。
• 基差：焦煤贴水现货，期货下方空间有限。
• 操作建议：短期震荡为主，关注限产政策及重要会议信号。

关键信息

宏观政策

• 消费刺激：发改委等部门发布促进汽车和电子产品消费的政策，宏观氛围较暖。
• 房地产政策：地产仍处于底部运行状态，政策预期较强，但兑现不及预期风险存在。
• 基建投资：6月基建投资累计同比增速10.71%，边际放缓，用钢需求有限。
• 制造业：6月制造业PMI指数49%，仍处荣枯线下方，但生产活动加快，需求有所回升。

市场动态

• 钢材利润：螺纹钢高炉和电炉利润分别为-159.11元/吨和-380.08元/吨，短期利润收缩。
• 铁矿石发运：全球铁矿石发运总量2821万吨，环比小幅回升，但发运回落符合季节性。
• 铁矿石到港：45港到港总量2472.5万吨，环比小幅回升。
• 焦炭价格：近期因安检提涨，价格震荡运行。

风险提示

• 政策风险：粗钢压减政策、钢厂主动减产、铁矿石价格监管措施、地产政策兑现不及预期。
• 市场波动：重要会议前市场情绪波动或较大，需关注政策信号。

基本面分析

• 五大钢材：产需双增，累库幅度明显收窄，整体库存压力尚可。
• 螺纹钢：基本面延续供需双弱格局，表需仍处于历年同期低位。
• 热卷：供需双增，库存去化，但淡季去库可持续性存疑。
• 原料端：铁矿石、焦炭、焦煤均贴水现货，但成本支撑强化，期货下方空间有限。

市场情绪与操作建议

• 市场情绪：整体偏暖，但地产政策预期存在不确定性。
• 操作建议：短期单边观望，关注限产政策及重要会议信号；空盘面利润注意止盈。

数据来源与版权

• 发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货投资咨询业务资格）。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成买卖建议，版权归属冠通期货所有。