20140807-民族证券-晨会报告_16页_1mb

2014年8月7日晨会报告总结

核心内容

本报告围绕市场动态、行业分析和政策动向展开，重点分析了当前股市、商品期货、汇率以及煤炭、汽车、稀土等行业的走势和政策影响，同时提出了相应的投资策略建议。

主要观点

市场走势

• 当前市场呈现结构性行情，增量资金和存量资金在不同板块间流动，导致市场分化。
• 投资者应树立“轻指数重个股”的阶段性投资理念，采用“波段操作”的方法。
• 权重板块上涨缺乏持续性，因为其背后是流动性放松带来的预期改善，而终端需求仍受制于过剩产能和结构调整缓慢。
• 市场缺少持续领涨的龙头品种，风格转换正在进行，投资者不宜对指数寄予过高期望。

投资策略

• 建议关注中报业绩优良但涨幅不大的个股，尤其是主板市场中金融、有色、煤炭、地产、汽车等一线股之后的二、三线股补涨机会。
• 成长股仍受资金青睐，但需避免前期涨幅过大且缺乏基本面支撑的个股。
• 建议稳健投资者提前布局基本面不亏损、绝对价格偏低、绝对涨幅小于指数的个股。

行业分析

• 汽车行业：发改委对奥迪、克莱斯勒、奔驰等企业进行反垄断调查，预计会带来行业格局变化。12家日企因价格垄断将面临处罚，预计对豪华车、零部件价格和维修保养费用产生影响。
• 煤炭行业：发改委出台《煤炭经营监管办法》，规范收费、限制劣质煤进口，推动煤炭企业并购重组。神华、中煤等企业已宣布限产和涨价，但限产令难以逆转供需关系，行业仍面临库存压力和需求不足问题。
• 稀土行业：中国稀土大集团重组加速，已有五家大型稀土集团获得工信部备案，预计年底完成整合。中铝、厦门钨业、包钢集团等企业分别整合不同区域的稀土资源，形成全国性布局。

其他行业动态

• 服务业：国务院发布《关于加快发展生产性服务业促进产业结构调整升级的指导意见》，支持研发设计、物流、信息技术服务等行业发展，推动生产性服务业成为稳增长的重要一极。
• 信贷资产证券化：首单农村中小金融机构信贷资产支持证券发行成功，优先A级利率5.45%，全场认购倍数3.51倍。资产池以中小微企业贷款为主，部分为不动产抵押贷款，有助于改善流动性。
• 电力体制改革：发改委召开专家会议讨论新电改方案，输配分离、调度交易、区域电网架构、地方电改成为重点。云南等省份已启动直购电试点，有望降低工业电价，提升企业竞争力。

关键信息

市场数据

商品期货

汇率

总结

本报告综合分析了当前市场动态、行业走势及政策影响，建议投资者在当前结构性行情中，关注“轻指数重个股”的策略，利用波段操作捕捉结构性机会。重点推荐主板市场中金融、有色、煤炭、地产、汽车等板块中的优质二三线个股，同时对成长股保持关注，但需谨慎避开缺乏基本面支撑的个股。

在行业方面，汽车行业因反垄断调查可能迎来格局调整，煤炭行业在政策支持下有望企稳，但供需矛盾仍未解决，需关注限产与市场化改革。服务业迎来利好，生产性服务业成为政策支持重点，有助于经济结构优化。信贷资产证券化加速推进，农村中小金融机构参与其中，有助于改善流动性。

电力体制改革亦加速启动，输配分离、调度交易、区域电网架构、地方电改成为改革重点，有望打破电网垄断，实现市场化电价。稀土行业重组加快，预计年底完成6家大型稀土集团的整合，提升行业集中度和国际竞争力。

综上，投资者应灵活调整策略，关注政策导向下的结构性机会，同时警惕市场波动和潜在风险。