20221118-申银万国期货-品种策略日报-油脂油料_3页

国内及国际期货市场分析总结

一、核心内容概述

本报告主要分析了国内及国际期货市场近期的价格变动、价差变化、现货市场情况以及行业动态，涵盖豆油、棕榈油、菜籽油、豆粕、菜粕、花生等主要油脂及粕类品种。

二、国内期货市场表现

1. 主要品种价格与涨跌幅

2. 价差分析

3. 比价分析

三、国际期货市场表现

1. 主要品种价格与涨跌幅

四、国内现货市场情况

1. 油脂类现货价格

2. 现货基差

3. 现货价差

五、行业信息与市场分析

1. 棕榈油行业信息

• 当前棕榈油对其他植物油价格贴水较高，但预计12月后将收窄。
• 马来西亚精炼棕榈液油比阿根廷豆油均价低440美元（正常为100美元），比黑海葵花油低近300美元。
• 棕榈油产量季节性下滑，印尼库存将在12月消化，马来西亚劳动力短缺导致产量损失。
• 未来数月棕榈油价格可能反弹，受出口供应放缓支撑。

2. 油脂及粕类市场评论

• 油脂市场：整体低开后反弹，豆油现货基差上涨，但菜豆油价差较高。
• 豆粕市场：国内豆粕现货价格下跌，华南地区基差相对稳定，其他地区走弱。
• 菜粕市场：进口菜籽多次出现榨利，买船成交，但新作通关时间较长。
• 策略建议：豆菜粕2301价差可逢低做扩，或菜粕2301-2305逢高反套。

六、总结与策略建议

• 油脂类：棕榈油价格存在反弹潜力，豆油15月差将走扩；菜油价格相对稳定，但需关注库存变化。
• 粕类：豆粕受美豆贴水影响，价格承压；菜粕供应更为确定，建议关注价差策略。
• 市场趋势：整体市场呈现低开后反弹态势，但需警惕外部因素如原油价格、出口政策及天气对供需的影响。

七、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
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