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光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报总结

一、核心内容概述

本报告为2026年9月15日的铁矿石基差及价差监测日报，主要分析了铁矿石期货合约价差、基差以及不同品种之间的价差变化情况，并对铁矿石期货合约的交割规则进行了说明。报告内容涵盖期货合约、现货品种、价差分析及交割制度调整等关键信息，旨在为投资者和产业参与者提供市场动态参考。

二、主要观点与关键信息

1. 期货合约价差分析

• 105合约：收盘价下跌9元，价差扩大28元。
• 109合约：收盘价格上涨19元，价差扩大28.5元。
• 101合约：收盘价下跌9.5元，价差缩小0.5元。

2. 基差分析

基差反映了现货价格与期货价格之间的差异，主要品种包括：

• 基差变化趋势：多数品种基差上涨，如卡粉、BRBF、河钢精粉等；部分品种基差略有下降，如五矿标准粉。
• 交割成本：交割成本普遍高于现货价格，表明期货合约的交割溢价较高。

3. 品种价差分析

• 价差变化：多数价差上涨，如PB块-PB粉、卡粉-纽曼粉等；部分价差略有下降，如迁安精粉-卡粉。
• 价差结构：高品位与低品位铁矿石价差较大，中低品位之间的价差相对较小。

4. 铁矿石期货交割制度调整

• 新增可交割品牌：包括太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉，其品牌升贴水均为0元/吨。
• 品牌升贴水规则：
  • PB粉、BRBF、卡拉加斯粉：品牌升贴水为15元/吨。
  • 其余可交割品牌：品牌升贴水为0元/吨。
• 质量升贴水规则：
  • 铁品位需大于等于56%。
  • 二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫含量分别小于等于8.5%、3.5%、0.15%、0.2%。
  • X值：根据半年内最近交割月份合约结算价计算，若小于600元/吨，则X为1.0元/吨；若在600-1200元/吨之间，则X为1.5元/吨；若大于1200元/吨，则X为2.0元/吨。目前X值为1.5元/吨。

三、研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有近20年钢铁行业经验，多次获得上期所、大商所优秀分析师称号。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，郑商所动力煤培训师，多次荣获最佳黑色产业链分析师称号。
• 柳浠：理学硕士，擅长基于产业链数据的基本面供需分析。
• 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，具备金融理论与产业操作结合的经验。

四、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

五、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
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