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光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报（2026年1月21日）

核心内容

本报告为光大期货研究所发布的铁矿石基差及价差监测日报，内容涵盖期货合约价差、基差数据及品种价差分析，同时包含对铁矿石期货合约规则调整的说明。报告旨在为投资者提供铁矿石市场近期的动态分析，辅助其进行投资决策。

1. 期货合约价差分析

1.1 今日收盘价与价差变化

• 105合约：收盘价下跌4.5元/吨，与109合约价差扩大0.5元/吨。
• 109合约：收盘价下跌5.0元/吨，与101合约价差扩大0.5元/吨。
• 101合约：收盘价下跌5.5元/吨，与105合约价差缩小1.0元/吨。

2. 基差分析

2.1 基差数据

2.2 基差图表

• 图表3：巴西粉矿基差（单位：元/吨）
• 图表4：澳洲中品粉矿基差（单位：元/吨）
• 图表5：澳洲低品粉矿基差（单位：元/吨）
• 图表6：内矿基差（单位：元/吨）
• 图表7：卡拉拉精粉、乌克兰精粉基差（单位：元/吨）
• 图表8：南非KUMBA粉基差（单位：元/吨）

3. 品种价差分析

3.1 品种价差数据

3.2 品种价差图表

• 图表9：块粉价差（单位：元/吨）
• 图表10：高中品粉矿价差（单位：元/吨）
• 图表11：中低品位粉矿价差（单位：元/吨）
• 图表12：中品位粉矿价差（单位：元/吨）
• 图表13：FMG混合粉-超特粉价差（单位：元/吨）
• 图表14：卡粉+超特粉-2*PB粉价差（单位：元/吨）
• 图表15：迁安精粉-卡粉价差（单位：元/吨）
• 图表16：PB块-迁安球团价差（单位：元/吨）

4. 铁矿石期货合约规则调整

• 自2026年12月2日起，铁矿石主力合约为12205合约。
• 调整可交割品牌：
  • 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌；
  • 新增品牌升贴水均为0元/吨。
• 调整后的规则适用于12312及以后合约，自12311合约最后交割日后第1个交易日起，将按照新规则办理标准仓单注册。
• X值动态调整铁元素指标升贴水，计算方法如下：
  • 若算术平均值小于600元/吨，则X为1.0元/吨；
  • 若算术平均值在600-1200元/吨之间，则X为1.5元/吨；
  • 若算术平均值大于1200元/吨，则X为2.0元/吨；
  • 当前X值为1.5元/吨。

5. 团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，具有近20年钢铁行业现货贸易与研究咨询经验。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，郑商所动力煤培训师，多次荣获最佳黑色产业链期货分析师。
• 柳浠：黑色研究员，擅长产业链基本面供需分析。
• 张春杰：黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，擅长金融理论与产业操作结合。

6. 联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

7. 免责声明

• 报告信息来源于公开资料，光大期货研究所不对其准确性或完整性作出保证。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据。
• 投资者据此做出的任何投资决策与公司及作者无关。