20260514-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页_543kb

2026年5月14日研究所晨会观点总结

核心内容概述

2026年5月14日研究所晨会聚焦全球宏观经济、金融市场及大宗商品走势，分析师从多个角度分析了当前市场环境及未来趋势，提出了相应的投资建议。

主要观点

宏观金融

• 美国通胀超预期：4月美国PPI创四年新高，CPI温和回升，推动美联储加息预期升温，美元指数和美债收益率反弹。
• 全球风险偏好提升：市场情绪乐观，风险资产受追捧。
• 国内经济复苏：4月国内经济延续回升，外需超预期，企业业绩改善，CPI与PPI同步修复。
• 市场交易逻辑：关注中东局势与企业业绩兑现，短期国内风险偏好继续升温。
• 资产建议：
  • 股指短期震荡偏强，谨慎做多；
  • 国债短期震荡，谨慎观望；
  • 黑色金属短期震荡反弹，谨慎观望；
  • 有色短期震荡偏强，谨慎做多；
  • 能化短期高位震荡，波动较大，谨慎做多；
  • 贵金属短期震荡反弹，谨慎做多。

黑色金属

• 钢材市场：期现货价格高位震荡，成交量低位，短期以区间震荡思路对待。
• 铁矿石：期现货价格小幅反弹，铁水产量回升，钢厂盈利改善，短期高位震荡，关注高供应对价格的压制。
• 铁合金：硅铁、硅锰走势背离，硅锰价格略高于硅铁，短期区间震荡，关注5月钢厂招标及下游需求变化。

有色新能源

• 碳酸锂：主力合约下跌，期现基差偏弱，市场成交尚可，预计高位偏强震荡，谨慎持多。
• 工业硅：主力合约下跌，华东报价环比回落，北方开工低迷，西南复产推迟，短期谨慎观望。
• 多晶硅：主力合约微涨，社会库存下滑，但终端需求不足，预计底部震荡，建议逢高卖出深度虚值看涨期权。

能源化工

• 原油：库存尚未降至关键水平，中美元首会晤市场观望，短期高位震荡，关注5月下旬海峡封锁情况。
• 沥青：原料偏紧，价格坚挺，但利润萎缩，排产降低，短期跟随原油波动，关注伊朗局势。
• PX：国内部分炼厂减产，成本支撑增强，海外 PX 价格维持高位，预计偏强震荡。
• PTA：下游开工低位，库存微幅去化，基差稳定，短期支撑继续测试。
• 乙二醇：价格低位震荡，港口库存下降，但去库预期放缓，短期跟随油价波动。
• 短纤：聚酯板块低位震荡，下游利润部分反弹，终端开工企稳，库存累积放缓，短期震荡。

农产品

• 美豆：价格微涨，受能源及谷物上涨行情提振，关注特朗普访华对出口预期的影响。
• 豆菜粕：进口大豆集中到港冲击利空预期，豆粕供应宽松，菜粕同步运行。
• 油脂：中东局势与油价仍是主要情绪指标，棕榈油因供需收紧及高油价维持偏强，豆油因成本支撑及季节性宽松压力，表现强于菜油。
• 生猪：价格窄幅波动，市场供应充足，期货近月合约承压风险增加。
• 玉米：粮源集中于贸易商，新麦上市前腾库，超期稻谷拍卖传闻利空，短期维持区间震荡。

关键信息汇总

数据来源

• Wind、iFind、彭博、路透、百川盈孚、Mysteel、SMM

风险提示

• 市场信息来源于公开资料，不保证准确性及完整性；
• 报告仅作为参考，不构成投资建议；
• 投资者需自行承担风险。

联系方式

• 东海期货有限责任公司研究所
  • 地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼
  • 联系人：贾利军
  • 电话：021-68756925
  • 邮箱：Jialj@qh168.com.cn
  • 网址：www.qh168.com.cn