20240829-东海期货-研究所晨会观点精萃_8页_299kb

东海研究所得投资晨会观点总结：

宏观与策略展望

1. 美元指数大幅反弹，全球风险偏好降温：经济增长数据与通胀情况是美联储利率决策的关键参考项。国内股市因白酒、建筑以及汽车板块拖累呈下跌趋势，当前国内复苏不及预期叠加情绪低落，短线上谨慎观望为宜。资产操作建议：股指短期震荡，国债高位谨慎，商品分化明显，部分板块暂缓入场。

2. 宏观策略谨慎态度：国内情绪低迷，风险偏好整体降温；投资建议侧重防守，个别板块虽反弹但仍显谨慎。

黑色金属板块

【钢材】

• 成材库存有所减少，但热卷继续累库。国内供应小幅恢复，需求实际表现偏弱，短期建议区间震荡策略。
• 铁矿石维持震荡，钢厂利润偏低抑制采购。进口环比上行对港口库存形成压力，关注钢厂业绩边际变化。
• 焦煤现货成交改善、焦炭提降落地，供应总体稳定，短期区间震荡，风险在于供需出现偏离预期。

【硅锰/硅铁】

• 价格趋稳但低位运行，累库偏弱，下游采购迟迟未起量。锰矿和硅铁库存提升，供需博弈持续，预期短期保持震荡。

有色金属

【铜】

• 供应同比增加预期增强，但需求端高库存持续压制铜价反弹空间，警惕向下趋势反转。目前高位震荡，底部支撑维持但涨动能较弱。

【锡】

• 锡矿进口亏损深化导致进口窗口关闭，存在供需背离可能。需求季节性边际改善但不足支撑价格回升高位震荡为主。

农产品及其他行业分析

【豆类】

• 美豆短期技术性调仓为主，豆粕现货购销尚可，但库存压力较大。观望后续USDA报告及进口大豆到港情况。

【乙二醇】

• 基差对01合约低，短期供应压力缓解但远期装置投产仍忧虑价格中枢上移空间有限。

能源帖子建议

【原油、沥青、PTA】

• 原油受中东风险与利比亚原油供应缺口支撑。沥青需求仍弱,低位震荡；PTA累库预期持续，短期弱势表现。

战术性关注领域

• 铝价短期因刺激政策与错峰生产预期走强，中长期供需矛盾缓解走势偏反弹。
• 针对电信、电力、防晒生产的新能源车产业链虽未见明显提振，但新能源技术仍可关注中长期趋势变化。

风险提示

• 市场情绪波动可能导致交易者远离震荡市操作，机构建议关注宏观环境变化、供需缺口分布及突发事件引发的系统性扰动。

注：完整报告中总结旨在精炼要点，不构成投资建议。免责声明原文应再次引用。