20251118-上海证券-固收_宏观周报_美联储或再次转鸽_4页_364kb

固收&宏观周报（20251110-20251116）总结

该周报分析了2025年11月10日至16日的固定收益和宏观市场情况。以下是关键内容总结：

市场回顾：

• 股票市场表现分化：美股三大指数周度分别变动-0.45%、0.08%和0.34%，纳指中科技股跌幅较大；恒生指数周上涨1.26%；A股宽幅震荡，wind全A指数下跌0.47%，大市值股领跌，小市值股领涨，成长板块如沪市和深市蓝筹股周跌幅显著。
• 行业表现：30个中信行业中，20个上涨，10个下跌，领涨行业包括餐饮旅游、纺织服装、医药、基础化工等周期性板块，涨幅超过3%。
• 债券市场：10年期国债期货主力合约下跌0.03%，收益率小幅下降，曲线整体上移；资金价格上升，R007和DR007分别上涨2.68BP和5.43BP，央行净投放6262亿元；债市杠杆水平下降。
• 外汇与贵金属：美元指数下跌0.26%，美元兑欧元、英镑和日元汇率变动为负；人民币兑美元升值；黄金价格上涨，伦敦金和COMEX期货分别上涨1.93%和2.29%。
• 美联储观点：官员表达对12月降息的谨慎，但预计经济数据疲软可能导致美联储再次转鸽政策。
  后市展望：
• 权益市场：A股预计维持高位震荡，建议关注电新、光伏、煤炭、钢铁等板块。
• 债市：牛逻辑未变，但风险偏好高企限制收益率下行，预计窄幅震荡。
• 黄金：价格有望保持强势震荡。
  风险提示：
• 稳增长政策不及预期、中美贸易摩擦、地缘冲突不确定。