20240421-天风证券-奥比中光-688322.SH-23年业绩企稳_24Q1预计重回高增长_具身智能时代3D传感曙光初现__3页_776kb

好的，我已经按照要求对该报告内容进行了分析和总结：

本报告对奥比中光（股票代码 688322）进行业绩点评。

核心观点：
继续看好公司在3D传感器领域（短期医保刷脸、3D打印增长，中期AI机器人驱动）的投资价值，维持“买入”评级，目标价隐含预测调整。

业绩亮点：

1. 医保核验业务增长： 伴随医保专网落地，公司在医保终端核验市场取得突破，2024Q1该业务快速增长。
2. 3D打印合作深化： 与创想三维达成战略合作，AI激光雷达产品显著提升了其3D打印的速度、精度和解决了行业痛点（如调平、喷嘴控制等），并联合推出了两款3D扫描仪拓展应用。
3. 管理层变动与基地启动： 2024年3月，微软Azure Kinect业务负责人加入，有望助其开拓机器人业务和海外市场；佛山基地启动建设，预期建成后将提升产能并成为AI视觉示范园。
4. 机器人领域领先： 在中国服务机器人3D视觉传感器市占率超70%；成功与新加坡LionsBot合作，将智能清洁机器人业务落地超30国；其3D传感器全矩阵接入NVIDIA机器人平台，有望与其绑定并受益于其机器人开发者生态和具身智能浪潮。

投资建议：
奥比中光是国内少数能对标英特尔RealSense、深度绑定英伟达、处于机器人（“眼睛+大脑”视觉）、尤其是人形机器人黄金赛道的公司。基于2024Q1业绩预告的积极信号，看好其短期机会和中期成长。

财务预测调整：
预测机构（天风证券）调整预测值：营收从此前预测的770亿/1206亿（美元单位或笔误，原为元）调减至596亿/879亿/1322亿人民币。估值方面（按调整后预测）市销率从17倍/11倍降至11.103倍/2.331倍/1.241倍。

风险提示：
技术迭代、客户集中度高、应用落地不及预期、供应链等风险仍然存在。财报数据为预估值，以正式发布为准。