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碳酸锂市场分析总结

核心内容

本报告分析了2026年4月碳酸锂市场的供需变化、价格走势及影响因素，指出当前市场处于供应扰动缓解、价格区间震荡的阶段。

主要观点

• 价格走势：昨日主力合约2605低开收于15.24万元/吨，成交和持仓量均有所减少。现货均价为155750元/吨，市场成交集中在15.75万元/吨附近。
• 市场结构变化：2609合约持仓量已超过主力合约，资金正逐步向远月合约转移。
• 供应端：上周原料端价格上涨超7%，本周SMM开工率57.1%，总产量增至25627吨（+257吨），供应稳步提升。
• 需求端：三元铁锂产量同比小幅回落，但储能电池开工率维持在90.98%，产销两旺，库存低位，仍是需求的核心引擎。
• 库存变化：上周SMM四地社会库存大幅去库至3.12万吨，本周样本库存升至10.18万吨（+1453吨），总库存天数升至28.5天。下游小幅去库，上游和贸易商持续累库。
• 宏观政策：
  • 国际层面：美国对锂产品的15%临时关税政策仍处于窗口期（2026年7月24日失效），短期内对需求形成利好。
  • 国内层面：新能源汽车动力电池综合利用管理办法优化国内供应结构并提升成本支撑；青海盐湖开发、储能“十五五”规划及中央经济工作会议等政策支持长期供需平衡。政府工作报告提及零碳园区/工厂，可能成为储能的第二增长曲线。
• 风险因素：地缘局势、供应扰动及产能释放节奏、下游备货节奏、库存演变趋势、资金与情绪等均可能影响市场走势。

关键信息

供应端

• 上周原料端价格环比上涨超7%。
• 本周SMM开工率57.1%，总产量25627吨，较上周增加257吨。
• 江西矿山换证推进，可能影响部分产能。
• 津巴布韦锂矿出口恢复路径明确，但港口库存持续下降，可售库存收紧，对锂价形成底部支撑。

需求端

• 三元铁锂产量同比小幅回落。
• 储能电池开工率维持高位（90.98%），产销两旺，库存低位。
• 乘联分会数据显示，3月全国乘用车市场零售167万辆，同比-15.2%，但4月新车型密集发布，预计需求将边际改善。

库存端

• 上周社会库存大幅去库至3.12万吨。
• 本周样本库存升至10.18万吨，总库存天数28.5天。
• 下游小幅去库（-224吨），上游和贸易商持续累库。

宏观环境

• 中东局势反复，能源替代逻辑仍在，宏观不确定性较高。
• 美国临时关税政策尚未结束，对市场短期形成利好。
• 国内政策持续支持新能源产业发展，提升成本支撑和供需平衡。

后期关注重点

• 地缘政治：中东局势、津巴布韦出口恢复等。
• 供应变化：江西矿山换证进度、产能释放节奏。
• 需求变化：下游备货节奏、4月新车型发布对市场的影响。
• 库存演变：社会库存与样本库存的走势。
• 资金与情绪：市场资金流向及投资者情绪变化。

总结

当前碳酸锂市场供应扰动有所缓解，价格进入区间震荡阶段。短期内，国际政策利好与国内储能需求支撑为市场提供一定支撑；中长期来看，政策导向与产业优化将有助于供需结构的稳定。投资者需密切关注地缘局势、产能释放节奏及下游备货情况，以应对市场波动。