20260429-华宝期货-碳酸锂_供应扰动博弈_区间高位震荡_1页_234kb

碳酸锂市场分析总结

一、核心内容概述

本报告发布于2026年4月29日，分析了碳酸锂市场的近期走势及未来展望。报告指出，碳酸锂价格在近期呈现高位震荡态势，主要受供应扰动与需求预期之间的博弈影响。

二、市场表现

• 期货市场：昨日主力合约2609低开后震荡回升，最终收于17.86万元/吨。成交环比增加，持仓略有减少。
• 仓单变化：广期所碳酸锂仓单量增至36392手，环比增加1065手。
• 多空比例：前二十名多空比例微增至0.78。
• 现货价格：SMM电池级碳酸锂均价为17.45万元/吨。

三、供需分析

1. 供应端

• 锂精矿供应：津巴布韦锂精矿（除华友钴业硫酸锂发运外）尚未发运，江西矿山换证期间可能影响部分产能。
• 产量变化：上周碳酸锂开工率为57.81%（+0.52%），总产量增至25947吨（+234吨），供应增量主要来自盐湖。
• 库存情况：SMM四地社会库存增至4.44万吨（+5090吨），样本库存持续累库至10.35万吨（+656吨），总库存天数升至29.1天。

2. 需求端

• 三元电池：上周三元减产去库，铁锂增产增库，总量维持高位。
• 新能源车销量：4月12日新能源车当周销量达13.8万辆，渗透率60.5%，同比提升14.15%。
• 储能电池：3月储能电池开工率达90.98%，产销两旺且库存低位，是需求的核心引擎。

四、市场逻辑

• 价格波动：现货市场因价格下跌，下游采购积极性有所提升，但上游散单报价仍维持高位。
• 资金情绪：节前资金避险情绪升温，对市场形成一定压制。
• 成本与需求共振：成本支撑与需求预期向好形成共振，但下游高价接受度低，限制价格进一步上涨。
• 政策影响：国内政策如《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》、青海盐湖开发、储能“十五五”规划等，为长期供需平衡提供支撑。

五、国际因素

• 美国关税：美国白宫15%临时关税政策仍在窗口期内，对需求形成阶段性利好。
• 中东局势：中东局势反复支撑柴油短缺及能源替代逻辑，间接为锂价提供底部支撑。

六、后市展望

综合当前供需格局与政策环境，预计碳酸锂价格将在高位区间震荡。短期内供应扰动仍存，但随着磷酸铁锂新增产能在上半年陆续投产，需求将逐步改善。

七、后期关注与风险因素

• 矿端实际影响：津巴布韦锂精矿发运及江西矿山换证进展。
• 国内云母矿换证：云母矿换证进度可能影响供应。
• 霍尔木兹海峡局势：国际能源局势变化可能间接影响锂价。
• 头部电池厂排产：实际排产情况对需求端的影响。
• 库存变化：库存波动可能影响市场供需平衡。

八、重要声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。投资者据此做出的投资决策与本公司及作者无关。