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碳酸锂市场总结：供需博弈震荡格局延续

核心内容概述

碳酸锂市场近期处于供需博弈的震荡格局，价格维持在155,320元/吨左右，市场交投情绪谨慎。上游锂盐厂保持惜售挺价态度，而下游材料厂采购意愿偏弱，整体市场成交清淡。市场基本面显示供应端逐步恢复，需求端则因价格偏高而表现疲软，库存维持在相对低位，整体呈现紧平衡状态。

市场动态

• 价格表现：昨日主力合约收于155,320元/吨，电池级现货均价为158,000元/吨。
• 上游态度：锂盐厂惜售挺价，表明对价格有一定支撑作用。
• 下游行为：材料厂采购意愿整体偏低，仅少数企业基于刚需进行补库。
• 市场情绪：整体交投情绪谨慎，询价活跃但实际成交清淡。

基本面分析

供应端

• 原料价格分化：上周锂辉石价格普涨，锂云母和磷锂铝石价格下跌，但整体维持高位。
• 开工率与产量：SMM开工率回升至53.41%，总产量增至23,426吨，环比增加836吨。
• 进口情况：3月智利进口充足，对国内供应形成补充，有助于缓解市场压力。
• 库存变化：上周SMM四地社会库存去库至4.25万吨，样本周度库存去库至9.90万吨，总库存天数降至27.8天，显示市场库存处于低位。

需求端

• 排产预期乐观：3月排产预期良好，但下游对高价接受度不高。
• 结构性亮点：三元铁锂增产增库，储能电芯产销两旺且库存低位，成为市场亮点。
• 补库情况：下游补库至4.56万吨，但以逢低补库为主，未形成明显需求支撑。

宏观政策影响

国际层面

• 关税政策：美国白宫的15%临时关税仍在窗口期内，对需求形成阶段性利好。
• 地缘风险：美伊局势持续紧张，地缘风险溢价仍然存在，对市场情绪形成扰动。
• 全球降息预期：全球降息预期弱化，对有色金属板块形成压力。

国内层面

• 以旧换新补贴：汽车以旧换新补贴政策刺激终端消费，有助于提升需求。
• 出口退税：电池出口退税政策于4月1日正式实施，当前处于最后窗口期。
• 政策优化：新能源汽车动力电池综合利用管理办法长期优化国内供应结构，提升成本支撑。
• 长期支撑：青海盐湖开发、储能“十五五”规划及中央经济工作会议等政策对长期供需平衡形成支撑。
• 零碳园区：2026年政府工作报告提及零碳园区/工厂，有望成为储能的第二增长曲线。

市场观点

• 震荡格局延续：由于上下游博弈持续，市场短期内仍将维持震荡格局。
• 关键因素：
  • 供应扰动及产能释放节奏
  • 下游备货节奏
  • 库存演变趋势
  • 关税政策变化
  • 地缘局势
  • 资金与情绪

风险提示

• 供应端风险：产能释放节奏可能影响市场供需平衡。
• 需求端风险：下游备货意愿及实际采购情况将决定价格走势。
• 政策风险：关税政策变化及地缘局势可能对市场情绪造成扰动。
• 市场情绪：资金流动与投资者情绪是影响短期波动的重要因素。

重要声明

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