20260424-华宝期货-碳酸锂_供应端约束预期仍存_区间震荡偏强_1页_233kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容概述

2026年4月24日发布的市场分析报告指出，碳酸锂价格在短期仍面临供应端约束预期，整体走势呈现区间震荡偏强的态势。报告从供需、库存、政策及国际环境等多个维度对碳酸锂市场进行了深入分析，为投资者提供了参考依据。

主要观点

• 价格走势：昨日主力合约2609震荡走强，收于17.80万元/吨，成交放量，持仓微增。
• 现货市场：SMM电池级碳酸锂均价为17.30万元/吨，基差环比走弱。上游散单高位出货意愿仍在，但下游以刚需采购为主，实际成交清淡。
• 供应端：当前供应端扰动因素仍存，包括津巴布韦锂精矿尚未发运、江西矿山换证等，短期内对供应形成一定压制。
• 需求端：三元材料减产去库，铁锂材料增产增库，总体需求维持高位。随着磷酸铁锂新增产能在上半年陆续投产，将直接拉动碳酸锂采购需求。
• 库存变化：上周SMM四地社会库存增至3.52万吨，本周样本库存持续累库至10.35万吨，总库存天数升至29.1天，显示库存结构呈现上下游去库、贸易商累库的特征。
• 政策支持：国内多项政策持续为碳酸锂市场提供支撑，包括《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》、青海盐湖开发、储能“十五五”规划、零碳园区/工厂建设等，有助于优化供应结构并提升成本中枢。
• 国际环境：美国白宫15%临时关税政策仍在窗口期内，对需求形成阶段性利好。中东局势反复支撑能源替代逻辑，为锂价提供底部支撑。

关键信息

供应端动态

• 上周SMM原料价格环比上涨超4%。
• 本周开工率57.81%（+0.52%），总产量增至25947吨（+234吨），主要增量来自盐湖资源。
• 津巴布韦锂精矿发运尚未恢复，江西矿山换证仍在进行中，可能影响部分产能，但因矿企已提前开采采矿证额度，实际供给影响有限。

需求端动态

• 本周三元减产去库，铁锂增产增库，总量维持高位。
• 4月12日新能源车当周销量达13.8万辆，渗透率60.5%，同比提升14.15%，新车密集发布带动需求边际改善。
• 3月储能电池开工率高达90.98%，产销两旺，库存处于低位，是当前需求的核心引擎。

库存情况

• 上周SMM四地社会库存增至3.52万吨（+4020吨）。
• 本周样本库存持续累库至10.35万吨（+656吨）。
• 总库存天数升至29.1天，显示市场库存水平有所上升。

政策与外部因素

• 国内政策：《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》有助于长期优化供应结构并提升成本。
• 国际政策：美国15%临时关税政策对需求形成阶段性利好。
• 地缘政治：中东局势反复，支撑能源替代逻辑，为锂价提供底部支撑。

后期关注与风险因素

• 矿端实际影响（如津巴布韦锂精矿发运进展）。
• 国内云母矿换证进展。
• 霍尔木兹海峡局势变化。
• 头部电池厂排产落地情况。
• 库存变化趋势。

结论

综合来看，碳酸锂市场短期仍受供应端扰动影响，但需求端预期向好，叠加政策及国际环境支撑，预计价格将维持区间震荡偏强的走势。投资者需密切关注上述风险因素及政策落地情况，以把握市场动态。