> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂市场总结 ## 核心内容 碳酸锂市场近期呈现区间震荡态势，主要受到供需博弈和市场情绪降温的影响。主力合约价格昨日震荡下跌至 18.44 万元/吨，持仓量减少 2.05 万手，但广期所仓单量持续增加至 5.26 万手，显示市场参与者对价格波动的谨慎态度。同时，SMM 电池级碳酸锂现货均价为 18.65 万元/吨，表明现货市场在价格下跌后，下游询价和采购积极性有所回升。 ## 主要观点 1. **供需博弈持续** - **供应端**：存在多重扰动因素，包括津巴布韦出口到港时间、江西矿山换证以及中东局势反复，这些因素可能对碳酸锂供应造成一定影响。 - **需求端**：5 月排产预期向好，尤其是新能源车销量虽同比下滑，但渗透率显著提升，储能电芯产量持续增长，成为需求端的重要支撑。 - **库存结构**：整体库存天数维持在 24.9 天，但社会库存出现累库，而样本库存则有所去库，反映出下游去库压力与上游及贸易商累库行为并存。 2. **市场情绪变化** - 当前市场呈现以获利盘兑现为主的显著资金净流出，多空分歧加剧，价格短期内缺乏明确方向，预计维持区间震荡。 3. **政策与外部因素影响** - **国际层面**：美国白宫的 15% 临时关税政策仍在窗口期，短期内可能对需求产生一定利好。 - **国内层面**：多项政策如《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》、青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区/工厂建设等，有望优化供应结构并提升成本中枢，对市场形成长期支撑。 ## 关键信息 - **价格表现**：主力合约震荡下跌至 18.44 万元/吨，现货均价为 18.65 万元/吨。 - **供需变化**： - 上周 SMM 原料价格环比上涨超 1%，开工率提升至 57.97%，总产量增至 26016 吨。 - 新能源车销量 22.6 万辆，同比 -23.13%，但渗透率达 66.9%，同比 +30.66%。 - 储能电芯产量 74.3GWh，环比 +8.23%，同比 +113.20%。 - **库存动态**： - 社会库存累库至 5.52 万吨（+6760 吨）。 - 样本库存去库至 10.14 万吨（-1255 吨）。 - 总库存天数维持 24.9 天（-0.2 天）。 - **政策影响**： - 《新矿业法》引发锂云母复产延迟担忧，可能影响供应。 - 江西矿山换证期间或影响部分产能，但矿企已提前开采采矿证额度，实际供给影响有限。 - 国内多项政策将推动长期供需平衡。 ## 后期关注与风险因素 - **矿端实际影响**：江西矿山换证进度、锂云母复产情况。 - **头部电池厂排产落地**：5 月排产预期是否兑现。 - **国际局势**：霍尔木兹海峡局势变化可能影响全球供应链。 - **库存变化**：社会库存与样本库存的进一步变动将影响市场供需格局。 ## 重要声明 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性及完整性作出保证，也不保证信息和建议不会发生变更。文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的投资决策与本公司及作者无关。