20240218-东吴证券-固收周报_如何看待跳升的M1同比__38页_2mb

报告摘要

<h1>固收周报分析</h1>

M1增速分析
- 2024年1月M1同比上涨59%，增速较上月增长46%。
- M2-M1剪刀差收窄至28%，显示经济活力提升及交易活跃。
- 季节性因素导致数据波动，需结合2月数据综合判断。
移居美国数据与美债走势
- 美国经济强韧，软着陆概率上升，美联储降息延迟。
- 美股收益率维持高位震荡，预计在4%-4.5%区间徘徊。
流动性跟踪
- 央行货币政策支持力度加码，流动性保持充裕。
- 利率曲线变化对债市收益端产生扰动，需密切关注。
信用债市场动态
- 当周信用债净融资额处于负值，反映融资节奏放缓。
- 上行行业表现活跃度明显，整体收益率变化具体分化。
风险提示
- 宏观经济增速及全球再通胀风险需警惕。
- 地缘政治风险依旧是债券市场扰动因素之一。