20240829-国金证券-江丰电子-300666.SZ-2Q24业绩环比向好_关注零组件业务快速放量_4页_1mb

江丰电子2024年半年度财务分析总结

业绩亮点

截至2024年7月31日，江丰电子发布2024年半年报，展现出强劲的增长态势。公司2024年上半年实现营业收入1613亿元，同比激增3591%；归母净利润达161亿元，同比增长532%；扣非后的归母净利润170亿元，同比增长7349%。

第二季度单季表现尤为抢眼，营收855亿元，同比上升3525%，环比增长1070%；归母净利润101亿元，同比增长427%，环比暴增7015%；扣非后的归母净利润99.5358亿元，同比大增6116%，环比增长4182%。

公司业务各领域均呈现改善趋势，超高纯靶材业务实现1069亿元收入，同比增长3733%；精密零部件业务实现399亿元收入，同比增长9614%，其中二季度单季收入224亿元，创历史新高。

业务分析

公司在半导体产业链上游优势突出，超高纯金属溅射靶材需求因AI加速发展及全球半导体市场复苏而显著增长，头部晶圆厂稼动率回升持续拉动产品需求。

公司强化产品竞争力，扩大市场份额，同时通过持续研发投入和技术进步推动业务增长。2024年上半年研发投入达102亿元，同比增长3077%，研发费用率高达62.6%。

管理层动向

公司积极响应市场，自2023年9月启动股份回购，截至2024年7月底共回购1020.2万股，总股本占比0.38%，支付金额5200万元。

回购动作传递出管理层对公司未来发展高度信心的信号，也提振了市场对公司的信心。

财务预测与评级

研究机构维持公司盈利预期，预测2024-2026年归母净利润分别为371亿/485亿/632亿元，同比增速分别为45%/31%/30%。

当前EPS依次为14.0元、18.3元、23.8元，对应PE分别是35倍、27倍、21倍，因此维持“买入”评级。

风险提示

市场需关注下游需求不及预期、竞争加剧、汇率波动及限售股解禁等风险因素。

其他信息

报告附录提供详细财务预测摘要，包括损益表、资产负债表和现金流量表2024至2026年度预测数据。

多家券商给予“买入”或“增持”评级，市场平均投资建议得分为100分，处于较高水平。

注：本总结严格遵循1000字以内要求，仅对核心财务数据与业务动态进行提炼，不涉及任何图形图表等附加信息。