20190811-西南证券-影视传媒行业周报：内地电影票房破400亿，新一批进口游戏版号发放_16页_1mb

内地电影票房破400亿，新一批进口游戏版号发放

核心内容

2019年中国内地电影票房于8月9日突破400亿元，较2018年8月5日的突破时间推迟4天，但收获第4个100亿的时间比去年缩短3天，显示出电影市场持续增长的趋势。《流浪地球》仍为年度票房冠军，《复联4》位列第二，国产动画电影《哪吒之魔童降世》暂列第三。电影市场表现活跃，主要由《哪吒之魔童降世》和《烈火英雄》带动。

上周（8月4日-8月10日）传媒板块整体表现不佳，下跌5.09%，跑输创业板和沪深300指数。各子行业如广告、有线电视、电影与娱乐、出版等均出现不同程度的下跌。同时，新一批进口游戏版号发放，共有26款游戏获批，其中腾讯、网易各获得两款游戏版号，包括多款二次元游戏。

主要观点

电影市场

• 内地电影票房在2019年8月9日突破400亿元，显示市场活力。
• 《哪吒之魔童降世》表现强劲，占据年度票房第三位。
• 电影市场受进口片带动，如《速度与激情：特别行动》等将在8月16日上映。
• 《流浪地球》和《复仇者联盟4：终局之战》仍是票房热门，为电影发行公司带来可观收益。
• 电影发行公司如中国电影（600977）值得关注。

电视剧市场

• 短视频用户规模达6.5亿，高于长视频用户，短视频内容营销价值和商业转化能力逐步提升。
• 电视剧市场热度主要由《小欢喜》、《九州缥缈录》、《加油，你是最棒的》等带动。
• 网络剧方面，《陈情令》、《长安十二时辰》等表现突出。

综艺市场

• 综艺市场受影视寒冬影响，品牌方广告预算下降，导致综艺节目数量减少。
• 综N代和国外版权节目更受品牌方青睐，内容稳定性是关键。
• 《这!就是街舞》、《明日之子第三季》、《乐队的夏天》等综艺表现亮眼。

游戏市场

• 手游市场持续回暖，海外市场营收丰厚，7月中国手游发行商全球收入占比达27%。
• 《王者荣耀》、《和平精英》等手游占据iOS畅销榜前列。
• 新一批进口游戏版号发放，腾讯、网易分别获得两款游戏，包括多款二次元游戏。
• 《乐高无限》共创测试开启，展现平台型3D沙盒游戏的发展潜力。

关键信息

• 电影票房：2019年8月9日内地票房突破400亿元，比2018年晚4天，但收获第4个100亿更快。
• 热门影片：《流浪地球》、《复联4》、《哪吒之魔童降世》占据票房前列。
• 综艺市场：上半年网综数量减少，综N代占比提高，品牌方更倾向综N代和国外版权节目。
• 游戏市场：7月手游买量市场表现强劲，3500多款手游投放广告，手游广告投放金额占整体App推广广告的48.6%。
• 体育行业：社会足球青训机构认定名单公示，76家机构入围，其中天津数量最多。洲明体育与FIBA国际篮联建立长期合作伙伴关系。
• 投资建议：建议关注出版板块，如中南传媒、凤凰传媒、山东出版、南方传媒、中信出版；电影领域关注中国电影；游戏领域关注完美世界；体育领域关注星辉娱乐。

风险提示

• 传媒相关政策收紧风险
• 业务整合或不及预期的风险
• 纸价上行风险
• 新业务开展不及预期风险
• 电影票房不及预期风险
• 进口影片数量不及预期风险
• 游戏上线时间不及预期风险

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投资评级

• 公司评级：买入、增持、中性、回避
• 行业评级：强于大市、跟随大市、弱于大市

分析师信息

• 刘言（西南证券研究发展中心）
• 执业证号：S1250515070002
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