电气设备行业2023年SNEC光伏展览会观展汇报：N型技术多路线涌现，光储充一体化发展趋势显现-20230529-德邦证券-21页_2mb

电气设备行业分析总结

核心内容概述

本报告为2023年SNEC光伏展览会的观展汇报，重点分析了当前光伏行业的技术趋势、产业链价格变动及投资建议。报告指出，N型技术、HJT组件、钙钛矿、柔性组件、BIPV等新技术成为行业关注焦点，同时光储充一体化发展成为主流方向。此外，产业链价格下降趋势明显，预计2023年光伏终端装机仍将维持高速增长。

主要观点

1. N型技术成为主流扩产方向

• TOPCon技术：当前企业扩产主流技术，具有高转换效率、高发电量等优势。晶科能源、晶澳科技、阿特斯、一道新能等企业均布局该技术路线。
• 技术原理：TOPCon电池通过在N型硅片背面沉积氧化硅和重掺杂多晶硅薄膜，实现钝化接触，提高开路电压和转换效率。
• 产品应用：晶科能源展出Tiger Neo系列N型TOPCon组件，具有高效率、低衰减等特性；晶澳科技推出DeepBlue4.0 PRO组件，采用N型钝化接触技术，功率可达630W，效率超22.5%。

2. HJT组件功率与效率领先

• HJT组件在本次展会上占据显著位置，功率排名靠前，效率表现优异。
• 东方日升的N型HJT组件功率达741.456W，最高效率达23.89%，双面率高达95%。
• 天合光能、阿特斯、通威等企业也积极展示HJT技术成果，显示其在高效组件领域的竞争力。

3. 钙钛矿、柔性组件、BIPV等新技术多点开花

• 钙钛矿技术成为展会亮点，隆基在商业级绒面CZ硅片上实现晶硅-钙钛矿叠层电池31.8%的转换效率，为目前最高国际认证效率。
• 协鑫推出钙钛矿组件，比亚迪展示柔性组件和碲化镉发电玻璃等创新产品。
• **BIPV（光伏建筑一体化）**组件如晶科晶彩BIPV、晶华新能源全黑组件等，具备美观、与建筑融合等优势。

4. 光储充一体化趋势明显

• 阳光电源推出“光储充氢维”全域融合解决方案，覆盖家庭、工商业、地面电站等场景，具备全场景覆盖、全天候高效、全链路安全等特性。
• 固德威展示工商储户外一体柜及光储充一体化车棚方案，推动智慧光储充生态发展。
• 上能电气推出新一代储能解决方案，强调高效率、低成本及快速运维，助力新型电力系统构建。

5. 产业链价格下降，刺激光伏装机增长

• 硅料价格持续下跌，主流价格降至每公斤120-132元，部分企业价差扩大，库存积压明显。
• 硅片价格同样下降，M10单晶硅片价格跌至每片4.1-4.4元，G12单晶硅片价格为5.9-6.1元。
• 电池片价格稳定，但整体呈下降趋势，M10和G12尺寸电池片成交价分别在每瓦0.9-0.92元和1-1.01元。
• 组件价格小幅下降，单玻组件价格约1.6-1.74元/W，双玻组件约1.65-1.68元/W，整体价格下降有助于降低LCOE，提升市场竞争力。

关键信息

• 展会规模：SNEC2023展馆面积达27万平方米，吸引了全球95个国家和地区，3100多家企业参展，日均人流50万。
• 装机数据：2023年1-4月光伏新增装机48.31GW，同比增长186%；4月新增装机14.65GW，同比增长299.18%。
• 投资建议：关注以下几条主线：
  1. 一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能。
  2. 石英砂环节：石英股份、欧晶科技。
  3. 硅片企业：TCL中环、双良节能。
  4. 逆变器企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份。
  5. 储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技。

风险提示

• 产业链价格波动风险：硅料、硅片、电池片及组件价格持续下降，可能影响企业盈利。
• 终端需求不足风险：尽管装机量增长，但终端市场存在不确定性。
• 行业政策变化风险：政策支持力度可能影响行业长期发展。

图表目录

• 图1：晶科能源Tiger Neo系列高效组件图片
• 图2：晶澳科技DeepBlue4.0 PRO-新一代尺寸矩形硅片技术
• 图3：晶澳科技参展现场图
• 图4：阿特斯参展现场图片
• 图5：一道新能DAON PRO双面双玻N型组件
• 图6：ASTRON7
• 图7：海泰新能产品
• 图8：正信光电产品展示
• 图9：晶华新能源产品展示
• 图10：中来股份产品展示
• 图11：比亚迪产品展示
• 图12：东方日升N型HJT组件
• 图13：隆基实现晶硅-钙钛矿叠层电池31.8%的转换效率
• 图14、15、16：展会部分新技术产品展示
• 图17：展会部分新技术产品展示
• 图18：阳光电源展厅图片
• 图19：阳光电源新产品图片
• 图20：固德威新一代工商储户外一体柜
• 图21-24：上能电气家庭、工商业、地面电站及新一代储能解决方案
• 图25-28：多晶硅料、单晶硅片、电池片及光伏玻璃价格
• 图29-30：2023-2030年全球及我国光伏新增装机预测

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场20%以上
  • 增持：相对强于市场5%~20%
  • 中性：相对市场-5%~+5%
  • 减持：相对弱于市场5%以下
• 行业投资评级：
  • 优于大市：预期行业回报高于基准指数10%以上
  • 中性：预期行业回报介于-10%与10%
  • 弱于大市：预期行业回报低于基准指数10%以下

法律声明

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