20230224-宝城期货-动力煤周报_产地安监加码_动力煤延续反弹_8页_836kb

动力煤市场分析总结

核心内容

本报告分析了2023年2月22日至24日期间动力煤市场的基本面、技术面及未来展望。重点围绕供应端、需求端、价格走势及期货市场表现展开，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

• 供应端：阿拉善煤矿事故主要影响内蒙露天矿，但未导致“一刀切”式停产，且自检合格的煤矿仍保持正常生产。陕西、山西煤矿受影响较小，整体产量维持高位。进口方面，内贸煤价格反弹带动印尼中低卡煤进口积极性上升。
• 需求端：受冷空气影响，电煤日耗环比上升，但电厂仍以刚需补库为主，采购需求未大量释放。非电行业虽有复苏预期，但用煤需求改善仍需时间。建材行业复工较快，对动力煤需求有所边际改善。
• 价格走势：秦皇岛港动力煤现货价格持续反弹，5500大卡报价1150元/吨，5000大卡报价988元/吨，分别较2月16日上涨153元/吨和161元/吨。但下游企业对高价煤接受度不高，观望情绪浓厚。
• 期货市场：动力煤期货合约不活跃，多空主力席位持仓低迷，截至2月24日，郑煤主力合约报收于801元/吨，较上周五持平。2303合约价格较现货价格贴水348.6元/吨，表明市场对未来的预期偏弱。
• 后市展望：尽管煤矿事故短期内提振了港口价格，但高产量、高库存及淡季临近等因素仍对价格形成压制。预计3月中下旬煤价重心将再次下移，当前反弹或结束于事故平息前后。

关键信息

供应情况

• 阿拉善事故影响主要集中在内蒙露天矿。
• 煤矿自检合格后仍正常生产，未出现全面停产。
• 陕西、山西煤矿受影响较小。
• 煤矿复产全面，供应平稳。
• 内贸煤价格反弹带动印尼中低卡煤进口增加。

需求情况

• 电煤日耗因冷空气影响环比上升，但电厂采购仍以刚需为主。
• 非电行业复苏预期存在，但需求改善仍需时间。
• 建材行业复工较快，带动动力煤需求边际改善。
• 下游企业对当前高价煤接受度低，观望情绪明显。

价格与基差

• 秦皇岛港动力煤现货价格持续反弹，5500大卡报价1150元/吨，5000大卡报价988元/吨。
• 2303合约价格较现货价格贴水348.6元/吨。
• 国内煤炭交易中心综合价格指数782元/吨，CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数802元/吨。
• 广州港Q5500印尼煤库提价1113.3元/吨，比秦皇岛港报价低36.70元/吨。
• 纽卡斯尔动力煤现货价为187.27美元/吨。

期货市场表现

• 动力煤期货合约不活跃，多空主力席位持仓低迷。
• 截至2月24日，前五名席位无净持仓。
• 期货价格维持稳定，未出现明显波动。

市场数据跟踪

港口价格

• 秦皇岛港：
  • 5500大卡动力末煤平仓价：1150元/吨（2月23日）
  • 5000大卡动力末煤平仓价：988元/吨（2月23日）
  • 环渤海Q5500指数：732元/吨（2月22日）
  • 全国煤炭交易中心综合价格指数：782元/吨（2月23日）
  • CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数：802元/吨（2月23日）

物流情况

• 沿海煤炭运价综合指数：695.68点（2月23日），较2月16日上涨49.10点。
• BDI运价指数：816点（2月23日），较2月16日上涨286点。
• 秦皇岛港库存：560万吨（2月24日），较上周同期减少55万吨。
• 锚地船舶数量：46艘（2月24日）。

期货价格

• 郑煤主力合约：801元/吨（2月24日），较上周五结算价持平。
• 2303合约：较现货价格贴水348.6元/吨（2月23日）。

后市展望

• 阿拉善事故短期内提振港口情绪，但对整体供应冲击有限。
• 下游企业对当前高价煤接受度不高，采购意愿不强。
• 随着淡季临近，电煤需求将逐渐回落，非电行业复苏尚需时间。
• 动力煤期货市场缺乏活跃度，价格缺乏明显支撑。
• 预计3月中下旬煤价重心将再次下移，当前反弹可能结束于事故平息前后。

免责条款

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素，亦不应将其视为私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应自行判断是否适合使用本报告，并在必要时咨询独立投资顾问。本公司不对任何人因使用本报告内容所引致的任何损失负任何责任。