20230716-华泰期货-动力煤周报_产地煤价小幅回调_市场观望情绪升温_6页_805kb

动力煤市场分析与展望

核心观点

• 产地产量持续高位，煤价小幅下调；下游需求稳健，终端库存保持高位。
• 短期内市场对高价接受度不高，但旺季需求仍提供支撑；中长期来看，供给过剩格局难以改变。
• 期货流动性不足，建议短期观望。

市场数据与分析

价格走势

• 产地煤价：7月14日，榆林5800大卡指数为711元/吨，周环比下跌23元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数报652元/吨，微跌1元/吨。
• 港口煤价：进口CCI4700指数为79美元/吨，周环比上涨5美元/吨；进口CCI3800指数为623美元/吨，周环比上涨3美元/吨。
• 电厂库存：截至7月13日，沿海6大电厂煤炭库存降至1340万吨，平均可用天数为16天，环比分别减少40万吨和12天。

港口与库存情况

• 北方四港库存合计1416万吨，比上周增加1万吨，去库缓慢。
• 港口发运量维持低位，终端电厂日耗达8745万吨，但库存充足导致煤价下行压力增大。

其他关键数据

• 海运运价：煤炭运价指数（OCFI）上升，波罗的海干散货指数（BDI）周涨幅达8%，显示市场运价有所回升。
• 图表分析：通过对比历史价格及库存数据，显示当前价格处于供需再平衡阶段。

结论与建议

• 短期受产量高位和终端接受度转弱影响，价格承压，但仍受旺季需求支撑。
• 中长期看，供给宽松预期占优，预计迎峰度夏结束后价格将趋向合理区间。
• 由于期货流动性不足，建议投资者谨慎参与，等待市场波动加剧或政策明朗的信号。