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芳烃早报总结（2023年3月17日）

核心内容概览

本报告为银河期货能化投资研究部于2023年3月17日发布的芳烃市场早报，涵盖PTA、MEG、PF和EB四个品种的市场情况、重要资讯及交易策略分析，旨在为投资者提供市场参考。

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一、PTA市场分析

市场情况

• 期货价格：PTA2305主力合约昨日日盘收于5524元/吨（-1.71%），夜盘收于5530元/吨（+0.11%）。
• 现货基差：主港基差为05 + 85元/吨，基差走强15元/吨。
• PX估价：PX估价为1017美元/吨CFR，环比下跌13美元/吨。

重要资讯

• 开工率：中国大陆PTA开工率77.6%，周环比上升6.1%；聚酯负荷89.4%，周环比上升0.9%。
• 区域开工：江浙加弹、织机、印染综合开工率分别下降至89%、75%、82%。
• 产销情况：江浙涤丝产销偏弱，平均在4成偏下；直纺涤短产销一般，平均60%。

交易策略

• PTA加工费提升，多套大装置提负，恒力广东新装置计划投产。
• 下游聚酯开工率稳步提升，利润薄弱，TA出口需求良好。
• 整体呈现供需双增局面，4月供需相对平衡，PX有去库预期。
• 短期价格预计震荡偏弱。

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二、MEG市场分析

市场情况

• 期货价格：EG2305主力合约日盘收于4014元/吨（-3.76%），夜盘收于4041元/吨（+0.67%）。
• 现货基差：MEG现货基差在05合约减35-45元/吨附近，4月下期货基差在05合约升水5-10元附近。

重要资讯

• 开工负荷：中国大陆乙二醇整体开工负荷61.04%，周环比上升1.21%；煤制乙二醇开工负荷56.63%，周环比下降4.27%。
• 装置动态：马来西亚75万吨MEG装置2月底跳车，重启调试不畅，目前停车；内蒙古兖矿40万吨合成气制MEG装置本周逐步停车检修，预计一个月；浙石化乙烯装置计划5月检修，其下游乙二醇装置预计降负荷运行；大连恒力乙二醇装置计划4月初停车检修。

交易策略

• 供应端浙石化意外降负及大装置检修，4月乙二醇供需或走向紧平衡。
• 港口库存去库速度可能加快，基本面好转，价格支撑较强。
• 短期价格预计震荡整理。

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三、PF市场分析

市场情况

• 期货价格：PF2305主力合约昨日日盘收于6970元/吨（-1.69%），夜盘收于6966元/吨（-0.06%）。
• 现货价格：半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心在7000-7150元/吨，福建主流在7150-7200元/吨，山东、河北主流在7100-7200元/吨送到。

重要资讯

• 产销情况：江浙涤丝产销偏弱，平均在4成偏下；直纺涤短产销一般，平均60%。

交易策略

• 短纤产销疲软，下游订单增长有限，成品库存偏高。
• 短纤工厂亏损，估值偏低，有累库压力。
• 短纤加工费预计仍维持偏低水平。

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四、EB市场分析

市场情况

• 期货价格：EB2304主力合约昨日日盘收于8103元/吨（-3.13%），夜盘收于8115元/吨（+0.15%）。
• 现货价格：江苏苯乙烯现货自提均价8170元/吨，环比下跌170元/吨；华东纯苯现货均价7200元/吨，环比下跌50元/吨。

重要资讯

• 开工率：苯乙烯开工率67.24%，周环比下降1.11%；EPS开工率55.14%，周环比下降0.59%；PS开工率78.56%，周环比上升0.54%；ABS开工率78.92%，周环比下降1.86%。
• 装置动态：齐鲁石化20万吨/年苯乙烯装置计划3月20日停车，4月上旬重启；唐山旭阳30万吨/年装置2月15日停车，计划3月25日重启；华星石化8万吨/年装置2022年11月停车，计划3月20日重启。

交易策略

• 近期多套苯乙烯装置重启，广石化二期计划外停车。
• 4月苯乙烯供需相对平衡，非一体化装置延续亏损。
• 欧美外盘价格低于亚洲，内外盘价差缩小。
• 短期价格预计震荡偏弱。

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五、免责声明与联系方式

• 本报告由银河期货有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。
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