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2025年期货市场研究报告•宏观周报第十期摘要

2025年5月11日华泰期货中观跟踪报告（第十期）主要分析4月经济数据和行业动态。制造业PMI为49（环比下降15%），非制造业PMI为50.4（环比下降0.4%）。出口相关行业如原料、汽车、能源和批发零售需密切关注变化。

市场定价方面，信用利差分位数较高的行业为电子和电气设备，整体信用利差回落。细分行业分析包括：

• 广义农业：棕榈油、棉花价格持续回落，库存周期性下降。
• 采矿业：焦炭价格上涨，铜小幅上行。
• 化工：PTA价格上涨，聚乙烯、苯乙烯价格小幅回落，对二甲苯、尿素库存上行。
• 基建：水泥价格回落，混凝土价格持稳，供给略有升但较近年同期下降。
• 地产：厦门、济南销售套数上升，北京小幅回落。
• 物流运输：公路货运量上行，航空航班减少。

报告强调风险因素，包括经济政策超预期和全球地缘政治冲突。建议投资者关注行业动态。

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