20170605-申万宏源-中小盘次新股周报第十期_IPO放缓下关注优质基本面次新股_16页_1mb

中小盘次新股周报总结（2017/5/31-2017/6/2）

核心内容

本报告是申万宏源研究发布的中小盘次新股周报第十期，主要分析了2017年6月5日前一周（5月31日至6月2日）次新股市场的表现，以及重点推荐的投资组合。

主要观点

• 市场表现：本周次新股指数下跌4.36%，表现较差。上证指数下跌0.15%，沪深300指数微涨0.17%，创业板指和中小板指分别下跌0.78%和0.33%。
• 新上市个股：本周共有六只新股上市，分别为延江股份、江苏雷利、华脉科技、安奈儿、上海洗霸、日播时尚。
• 开板个股表现：本周前开板并在最近一个月上市的公司中，多数出现下跌，其中跌幅最大的为天圣制药（-16.89%）和秦安股份（-15.42%）。
• 重点推荐组合：报告结合基本面分析，推荐了以下四个投资组合：
  1. 高增长组合：视源股份、苏州科达、浙江仙通、华测导航、新坐标、新泉股份、亿联网络、弘亚数控、立昂技术、熙菱信息。
  2. 高估值的基本面优秀个股：星网宇达、利安隆、激智科技、富瀚微、精测电子、晨曦航空。
  3. 稀缺性组合：至纯科技、新劲刚、荣泰健康。
  4. 短期催化剂组合：泛微网络、宣亚国际（已停牌）。

关键信息

本周市场概况

• 次新股指数：下跌4.36%，表现弱于大盘。
• 行业分布：近四个月上市新股中，电子、机械设备、化工、医药生物和汽车是发行数量最多的行业。
• 募集资金规模：电子行业募集金额最大，达105.0亿元；按股均融资规模排序，交通运输行业居首，为16.0亿元。
• 涨幅前十个股：正海生物（15.50%）、新天药业（11.52%）、天域生态（5.85%）、星帅尔（5.47%）、高斯贝尔（4.95%）、江化微（4.61%）、上海天洋（4.50%）、牧高笛（4.47%）、香山股份（3.18%）、奥翔药业（2.84%）。
• 跌幅前十个股：万通智控（-16.89%）、金石资源（-15.98%）、秦安股份（-15.42%）、伟隆股份（-14.42%）、钧达股份（-13.80%）、洁美科技（-13.16%）、奇精机械（-12.52%）、力盛赛车（-12.30%）、天圣制药（-11.88%）、盐津铺子（-11.48%）。

重点个股分析

元隆雅图

• 行业定位：专业的促销品提供商，不生产促销品，专注于方案创意策划、产品设计研发和供应商管理。
• 核心竞争力：优秀的创意策划能力和产品设计能力。
• 财务表现：营业收入和净利润在2016年增速显著高于2015年，销售毛利率相对平稳。
• IPO募资：拟发行1884万股，募资2.73亿元，用于运营中心扩建、电商平台建设和创意研发中心建设。
• 可比公司：蓝色光标。

我乐家居

• 行业定位：定制家具行业领先企业，专注于整体厨柜、定制衣柜和全屋定制家具。
• 财务表现：营业收入逐年增长，净利润在15、16年显著提升，毛利率稳定。
• 行业前景：随着人民生活水平提高，定制家具市场增长迅速，2000-2016年复合增长率达22.62%。
• IPO募资：拟发行4000万股，募资3.95亿元，用于全屋定制智能家居系统项目。
• 可比公司：金牌厨柜、皮阿诺。

恒为科技

• 行业定位：智能系统解决方案提供商，专注于网络可视化基础架构及嵌入式与融合计算平台。
• 核心技术：掌握高性能实时网络处理、ATCA架构、多核嵌入式智能平台等核心技术。
• 财务表现：营业收入及净利润逐年快速增长，毛利率稳步提升。
• IPO募资：拟发行2500万股，募资3.54亿元，用于网络可视化、嵌入式计算、融合计算技术平台升级及营销网络建设。
• 可比公司：未明确提及，但其在行业中具有较高的技术实力和市场份额。

行业分析

• 市场趋势：次新股市场整体表现不佳，但部分优质个股具备高增长潜力。
• 行业前景：电子、机械设备、化工、医药生物和汽车等行业在IPO发行中占据主导地位，显示出市场对这些行业的关注。
• 营销外包：随着市场竞争加剧，营销外包行业潜力巨大，专业营销服务商成为企业发展的关键。

推荐组合概览

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入：相对市场表现20%以上；
  • 增持：相对市场表现5%~20%；
  • 中性：相对市场表现-5%~+5%；
  • 减持：相对市场表现5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

法律声明

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