20260518-冠通期货-冠通期货研究报告--原油日报_震荡上行_5页_828kb

报告摘要

冠通期货研究报告总结：原油日报（震荡上行）

核心内容概述

本报告发布于2026年5月15日，主要分析当前原油市场走势及影响因素。整体判断为原油价格将呈现震荡上行趋势，市场情绪受中东局势和OPEC+增产政策的双重影响，波动风险较高。

主要观点

中东局势扰动市场
- 阿联酋宣布将于5月1日退出OPEC及OPEC+机制，未来将逐步提高产量。
- OPEC+七个成员国于5月3日宣布6月增产18.8万桶/日，计划在9月底前完成此前暂停产能的恢复。
- 然而，霍尔木兹海峡封锁仍持续，影响中东产油国增产政策的实际效果。
- 伊朗向美国提出五项先决条件，包括结束战争、解冻资金、赔偿损失和承认主权，谈判陷入僵局。
- 以色列表示准备恢复对伊朗的军事行动，进一步加剧市场对霍尔木兹海峡封锁的担忧。
美国库存数据利好油价
- EIA数据显示，美国截至5月8日当周原油库存减少430.6万桶，高于预期。
- 汽油库存继续去库，整体油品库存减少。
- 库欣原油库存环比减少170.2万桶，显示美国原油市场去库存趋势。
全球供需格局变化
- EIA预计2026年全球石油库存将减少260万桶/日，远高于此前预测的30万桶/日。
- 全球石油产量预计为1.016亿桶/日，低于此前预测的1.043亿桶/日。
- 全球石油需求预计为1.042亿桶/日，低于此前预测的1.046亿桶/日。
- OPEC下调2026年全球石油需求增长预期至117万桶/日，但上调2027年预期至154万桶/日。
美国原油产量维持高位
- 美国5月8日当周原油产量环比增加13.7万桶/日至1371.0万桶/日，接近历年同期最高水平。
- 美国原油产品四周平均供应量减少至2005.1万桶/日，但汽油产量环比下降0.67%，柴油产量环比上升1.96%，带动整体供应量环比增加2.09%。
市场不确定性仍存
- 美伊谈判进展缓慢，伊朗要求结束战事和解除霍尔木兹海峡封锁，成为油价波动的关键因素。
- 市场对霍尔木兹海峡开放存在期待，但短期内难以实现。
- 中东消息频繁，对油价扰动显著，投资者需注意风险控制。

关键信息汇总

市场动态

阿联酋退出OPEC+，增产计划启动。
OPEC+六月增产18.8万桶/日，计划逐步恢复产能。
霍尔木兹海峡封锁持续，影响中东增产政策效果。
伊朗提出五项谈判先决条件，美伊谈判陷入僵局。
以色列准备恢复对伊朗军事行动，局势紧张。

数据表现

期货市场：
- 原油主力合约2606上涨3.19%至650.6元/吨，持仓量减少6078至16803手。
美国库存：
- 原油库存减少430.6万桶，汽油库存减少408.4万桶，精炼油库存增加19万桶。
- 库欣原油库存减少170.2万桶。
全球供需：
- 2026年全球石油库存预计减少260万桶/日。
- 全球石油产量预计为1.016亿桶/日，需求预计为1.042亿桶/日。
- OPEC下调2026年需求增长预期至117万桶/日，上调2027年预期至154万桶/日。
- 全球被迫停产的石油产能超过1400万桶/日，供应量预计减少390万桶/日，需求减少42万桶/日。