20230704-广发期货-有色可视化早报_6页_755kb

报告摘要

金属产业期现日报总结

一、核心内容概述

本报告汇总了2023年7月4日锡、锌、铝、铜、镍、不锈钢等金属产业的期现市场数据及分析观点，涵盖价格走势、价差变化、基本面数据、库存动态及市场展望等内容。

二、各金属品种分析

1. 锡产业

现货价格及基差：
- SMM 1#锡现值：226,500元/吨，环比上涨4.38%。
- 长江1#锡现值：227,000元/吨，环比上涨4.37%。
- LME 0-3升贴水：720.00美元/吨，环比上涨6.67%。
内外比价及进口盈亏：
- 进口盈亏：-11,068.97元/吨，环比下降2.08%。
- 沪伦比值：8.24，无变化。
月间价差：
- 2307-2308：-170元/吨，环比下跌112.50%。
- 2308-2309：-70元/吨，环比上涨63.16%。
- 2309-2310：90元/吨，环比下跌82.00%。
- 2310-2311：70元/吨，环比上涨138.89%。
基本面数据：
- 5月锡矿进口：18,339吨，环比下降1.78%。
- SMM精锡5月产量：15,660吨，环比上涨4.78%。
- 精炼锡5月进口量：3,687吨，环比上涨83.16%。
- 精炼锡5月出口量：1,182吨，环比上涨16.80%。
- 印尼精锡5月出口量：7,100吨，环比下降2.74%。
- SMM精锡5月平均开工率：66.40%，环比上涨4.78%。
- SMM焊锡5月企业开工率：79.00%，环比下降2.47%。
- 云南40%锡精矿均价：212,750元/吨，环比上涨4.67%。
- 云南40%锡精矿加工费：13,750元/吨，无变化。
库存变化：
- SHEF库存周报：8,972吨，环比上涨1.09%。
- 社会库存：11,766吨，环比下降0.05%。
- SHEF仓单：8,457吨，环比上涨1.23%。
- LME库存：3,605吨，环比上涨3.30%。
观点：
- 短期锡价受宏观情绪向好影响波动，但预计难以延续大幅上涨。
- 供应端边际收缩，但高库存支撑价格。
- 需求端仍偏弱，焊锡开工率下降。
- 建议以逢低做多为主，若回调至21万元/吨可考虑做多。
- 关注半导体需求回暖及缅甸锡矿政策执行情况。

2. 锌产业

价格及价差：
- SMM 0#锌锭现值：20,470元/吨，环比上涨1.09%。
- SMM 0#锌锭（广东）现值：20,330元/吨，环比上涨1.14%。
- 升贴水（广东）：140元/吨，无变化。
- LME 0-3：6.55美元/吨，环比上涨7.05%。
- 进口盈亏：-379元/吨，环比下降95.8元。
月间价差：
- 2307-2308：155元/吨，环比上涨5.0元。
- 2308-2309：165元/吨，无变化。
- 2309-2310：145元/吨，环比下降15.0元。
- 2310-2311：135元/吨，环比上涨45.0元。
基本面数据：
- 精炼锌产量（5月）：56.45万吨，环比上涨4.54%。
- 精炼锌进口量（5月）：1.79万吨，环比上涨0.2万吨。
- 精炼锌出口量（5月）：0.03万吨，环比下降0.09万吨。
- 镀锌开工率：67.94%，环比上涨2.52%。
- 压铸开工率：47.27%，环比上涨3.7%。
- 氧化锌开工率：64.80%，环比上涨0.9%。
- 中国锌锭七地社会库存：11.64万吨，环比上涨0.1万吨。
- 保税区库存：6.68万吨，环比下降0.51万吨。
- SHFE库存：6.83万吨，环比上涨0.79万吨。
- LME库存：3.97万吨，环比下降0.33万吨。
观点：
- 美国经济仍存韧性，PMI数据好转。
- 6月国内电解锌产量环比上涨，进口量增加。
- 需求端受地产影响偏弱，但政策预期支撑市场。
- 建议关注19,500元/吨支撑位，操作上以震荡为主。

3. 铝产业

价格及价差：
- SMM A00铝现值：18,550元/吨，环比上涨0.05%。
- SMM A00铝升贴水：220元/吨，环比下降50元。
- 长江铝A00现值：18,540元/吨，环比上涨0.05%。
- 长江铝A00升贴水：210元/吨，环比下降50元。
- 氧化铝（山东）均价：27,850元/吨，环比上涨0.18%。
- 氧化铝（河南）均价：28,750元/吨，无变化。
- 氧化铝（山西）均价：28,000元/吨，环比上涨0.18%。
- 氧化铝（广西）均价：27,900元/吨，无变化。
- 氧化铝（贵州）均价：28,150元/吨，无变化。
- LME库存：3.97万吨，环比下降0.33万吨。
- SHFE仓单：1.80万吨，环比下降3.22%。
基本面数据：
- 氧化铝产量（5月）：668.2万吨，环比上涨2.25%。
- 电解铝产量（5月）：347.2万吨，环比上涨3.70%。
- 电解铝进口量（5月）：7.40万吨，环比下降2.6万吨。
- 电解铝出口量（5月）：1.15万吨，无变化。
- 电解铜制杆开工率：65.20%，环比上涨2.52%。
- 再生铜制杆开工率：48.96%，环比下降0.61%。
- 境内社会库存：10.50万吨，环比上涨1.73万吨。
- 保税区库存：6.68万吨，环比下降0.51万吨。
- SHFE库存：6.83万吨，环比上涨0.79万吨。
- LME库存：3.97万吨，环比下降0.33万吨。
观点：
- 供应端逐步恢复，但需求端尚未明显回暖。
- 6月PMI数据好转，但市场仍处震荡阶段。
- 建议关注17,500元/吨支撑位，短期以观望为主。

4. 铜产业

价格及基差：
- SMM 1#电解铜现值：69,200元/吨，环比上涨1.78%。
- SMM广东1#电解铜现值：68,940元/吨，环比上涨1.97%。
- LME 0-3：6.55美元/吨，环比上涨7.05%。
- 期货进口盈亏：-11,059元/吨，环比下降3,748元。
- 沪伦比值：7.69，环比下降0.16。
- 洋山铜溢价：49.50美元/吨，环比下降2.00美元。
- 期现价差：415元/吨，环比下降35元。
月间价差：
- 2307-2308：400元/吨，环比下降190元。
- 2308-2309：290元/吨，环比下降10元。
- 2309-2310：270元/吨，无变化。
基本面数据：
- 电解铜产量（5月）：95.88万吨，环比下降1.15%。
- 电解铜进口量（5月）：27.67万吨，环比上涨3.49%。
- LME库存：3.97万吨，环比下降0.33万吨。
- SHFE仓单：1.80万吨，环比下降3.22%。
观点：
- 美国制造业数据走弱，但政策预期支撑市场。
- 现货升水坚挺，对铜价有支撑。
- 需求端进入淡季，但7月进口资源流入或缓解供需矛盾。
- 短期震荡运行，反弹可考虑沽空，中期有下行空间。

5. 镍产业

价格及基差：
- SMM 1#电解镍现值：167,600元/吨，环比上涨1.54%。
- 1#金川镍现值：171,850元/吨，环比上涨1.36%。
- 1#进口镍现值：163,350元/吨，环比上涨1.68%。
- LME 0-3：-174美元/吨，环比下降4元。
- 期货进口盈亏：-11,059元/吨，环比下降3,748元。
- 沪伦比值：7.69，环比下降0.16。
- 8-12%高镍生铁出厂价：1,068元/镍点，环比下降0.23%。
月间价差：
- 2307-2308：2,210元/吨，环比下降310元。
- 2308-2309：1,690元/吨，环比下降70元。
- 2309-2310：700元/吨，环比下降140元。
基本面数据：
- 中国精炼镍产量（5月）：18,630吨，环比上涨5.67%。
- 精炼镍进口量（5月）：10,512吨，环比上涨211.74%。
- SHFE库存：3,133吨，环比下降9.24%。
- 社会库存：5,265吨，环比下降18.16%。
- 保税区库存：5,100吨，环比上涨6.25%。
- LME库存：38,508吨，环比下降0.88%。
- SHFE仓单：953吨，环比下降6.93%。
观点：
- 镍价短期震荡，反弹可考虑空单操作。
- 中期受印尼项目投产及LME可交割品扩充影响，有下行空间。
- 成本支撑在135,000~145,000元/吨之间。

6. 不锈钢产业

价格及基差：
- 304/2B（无锡宏旺2.0卷）：14,950元/吨，环比下降0.33%。
- 304/2B（佛山宏旺2.0卷）：14,800元/吨，环比下降1.00%。
- 304/No.1（无锡广青3.0卷）：14,350元/吨，环比下降0.35%。
- 304/No.1（佛山广青3.0卷）：14,650元/吨，环比下降0.34%。
- 期现价差：415元/吨，环比下降35元。
原料及成本：
- 短流程参考成本：14,789元/吨，环比下降0.14%。
- 长流程参考成本：13,583元/吨，环比下降0.01%。
- 短流程参考利润：161元/吨，环比下降16%。
- 菲律宾红土镍矿（CIF）均价：51美元/湿吨，无变化。
- 南非40-42%铬精矿均价：59元/吨度，无变化。
- 8-12%高镍生铁出厂价：1,068元/镍点，环比下降0.23%。
- 内蒙古高碳铬铁均价：8,600元/50基吨，无变化。
- 温州304废不锈钢一级料价：10,800元/吨，无变化。
月间价差：
- 2307-2308：5元/吨，无变化。
- 2308-2309：35元/吨，环比下降20元。
- 2309-2310：90元/吨，环比下降15元。
基本面数据：
- 中国300系不锈钢粗钢产量（44家）：163.27万吨，环比上涨1.19%。
- 印尼300系不锈钢粗钢产量（青龙）：34.00万吨，环比下降1.00%。
- 不锈钢进口量（5月）：14.17万吨，环比上涨1.97%。
- 不锈钢出口量（5月）：35.21万吨，环比下降2.42%。
- 不锈钢净出口量（5月）：21.04万吨，环比下降4.39%。
- 300系社库（锡+佛）：44.39万吨，环比下降0.53万吨。
- 300系冷轧社库（锡+佛）：22.65万吨，环比下降0.29万吨。
- SHFE仓单：2.51万吨，环比下降1.16%。
观点：
- 原料镍铁过剩，铬矿库存回升，铬铁价格走弱。
- 300系社库小幅增加，但中下游库存仍偏低。
- 短期价格区间震荡，建议观望或择机逢高沽空。
- 若再次探底破位，可考虑低吸操作，但需等待原料见底信号。