20250907-西南证券-汽车行业周报_8月新能源渗透率55.3_新能源重卡销量增长强劲_19页_2mb

新能源汽车及机器人行业分析总结

核心内容概览

新能源渗透率

• 2025年8月全国新能源乘用车零售量达到107.9万辆，同比增长5%，环比增长9%，新能源乘用车渗透率达到55.3%。
• 今年以来新能源乘用车累计零售量达753.5万辆，同比增长25%。
• 预计8月新能源重卡终端销量超过1.6万辆，同比增长超1.6倍，新能源渗透率有望超过27%。

重卡市场

• 8月重卡批发销量约8.7万辆，环比上涨2%，同比增长39%，今年以来累计销量约71.1万辆，同比增长14%。
• 新能源重卡市场增长势头强劲，未来增长潜力大。

机器人行业

• 浙江省人形机器人产业技术联盟成立，宁波人形机器人训练场正式揭牌，致力于打造集研发、测试、生产、应用于一体的人形机器人产业生态。
• 机器人行业有望进一步发展，技术迭代加速。

主要观点

乘用车市场

• 8月乘用车零售量195.2万辆，同比增长3%，环比增长7%。
• 今年以来累计零售量1469.8万辆，同比增长9%。
• 建议关注加速推进智能化并加速出海的优质龙头车企，如比亚迪、吉利汽车、理想汽车、小鹏汽车、长安汽车、零跑汽车。

新能源汽车市场

• 新能源乘用车市场持续增长，渗透率已达55.3%，行业前景广阔。
• 新能源汽车相关标的包括比亚迪、吉利汽车、新泉股份、星宇股份、多利科技、川环科技、无锡振华。

智能汽车

• 9月5日召开智能网联新能源汽车产业大会，推动智能网联新能源汽车技术与交通运输等领域的深度融合。
• 建议关注具备市场、技术、客户优势的零部件企业，如禾赛科技、速腾聚创、地平线机器人、德赛西威、华阳集团、科博达、伯特利、保隆科技、耐世特、中鼎股份、拓普集团、沪光股份、均胜电子。

重卡市场

• 重卡市场持续增长，非俄市场需求增长带来机遇，建议关注优质龙头公司，如潍柴动力、中国重汽、福田汽车。

机器人市场

• 机器人行业进入加速发展期，建议关注持续技术迭代且有产能的零部件企业，如拓普集团、三花智控、爱柯迪、中鼎股份、精锻科技、福达股份、均胜电子、豪能股份、新坐标。

关键信息

重点新车上市

• 吉利银河旗舰SUV银河M9、理想汽车全新纯电SUV理想i6、鸿蒙智行尚界H5和享界S9T将于9月上市。

行业动态

• 重庆市追加1.35亿元预算用于2025年10月汽车及电动自行车以旧换新补贴。
• 南京市启动新一轮汽车消费补贴活动，补贴金额根据购车价格分档。
• 吉利汽车私有化极氪获股东通过，预计2025年底前完成交割。
• 长安汽车发布“天枢智能”品牌，计划2028年量产人形汽车机器人，2030年后向家庭服务机器人拓展。
• 东风汽车建成全球最大吨位一体化压铸工厂，提升新能源汽车制造产能和效率。
• 铝硅镀层钢激光焊接技术取得新突破，为新能源汽车提供低成本高强钢焊丝。

公司动态

• 国芯科技研发新一代汽车电子BLDC电机驱动控制高性能芯片，已送样客户。
• 一彬科技获得国内新能源车企项目定点，预计2026年第一季度开始量产。
• 天成自控获得乘用车座椅总成项目定点，预计2026年4月开始量产。
• 帝奥微推出国内首款eUSB2中继器芯片，实现信号双向转换。

风险提示

• 政策波动风险
• 原材料价格上涨风险
• 终端需求不及预期风险

重点覆盖公司盈利预测及估值

投资建议

• 乘用车：关注加速推进智能化并加速出海的优质龙头车企。
• 智能汽车：关注前期布局智能化领域，具备市场、技术、客户优势的零部件企业。
• 机器人：关注在机器人领域持续技术迭代且有产能的零部件企业。
• 重卡：关注非俄市场需求增长带来的机遇，重点关注优质龙头公司。
• 两轮板块：关注电两轮头部品牌及产品力强、智能化快速推进的品牌，大排量出海具有性价比优势的摩托车企业。

风险提示

• 政策波动风险
• 原材料价格上涨风险
• 终端需求不及预期风险

评级说明

• 买入：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20%以上。
• 持有：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于10%与20%之间。
• 中性：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%与10%之间。
• 回避：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-20%与-10%之间。
• 卖出：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-20%以下。

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 投资建议仅供参考，不构成出售或购买证券的要约或邀请。
• 投资者应自行判断是否采用本报告内容并承担相应风险。