资金跟踪与市场结构周观察（第三期）：赚钱效应有所好转，北向资金小幅流入-20230926-国信证券-26页_4mb

资金跟踪与市场结构周观察（第三期）总结

核心内容概述

上周（20230918-20230922），A股市场整体成交额继续下行，但市场情绪有所回暖，赚钱效应改善。全市场成交额回落至本年度5.5%分位数水平，而个股涨跌家数比上升至1.01，显示市场交易意愿增强。此外，ETF净流入显著增加，成为资金流入的主要来源。

主要观点

• 成交热度：全市场成交额处于磨底阶段，显示市场情绪正在由弱转强。
• 集中度与分化度：行业层面成交额集中度和涨跌幅分化度下行，表明市场交易行为在行业间趋于均衡，而在行业内更加集中。个股层面集中度上行，显示资金更加集中在部分个股。
• 赚钱效应：全A涨跌中位数为0.00%，较前值上升1.13个百分点，显示市场赚钱效应有所改善。
• 换手情况：换手率最高的三个行业为计算机、通信和社会服务，而换手率最低的为银行、石油石化和公用事业。
• 机构调研：机械设备、电子和电力设备三个行业的调研强度最高，中证500的调研强度最大。
• 股市流动性：上周股市资金净流入回升至271.13亿元，ETF净流入最多，为322.09亿元。
• 限售解禁：上周限售解禁市值为1629.84亿元，预计本周解禁市值为1534.72亿元，下周为0.00亿元。医药生物、基础化工和公用事业为解禁市值最多的行业。

关键信息

成交额与分位数

• 上深两市成交额回落至本年度5.5%分位数，较上上周8.5%有所下降。
• 深交所成交额为1.88万亿，较前值减少2403.67亿元，三年分位数为69.20%。
• 上交所成交额为1.38万亿，较前值减少1437.99亿元，三年分位数为69.40%。
• 科创板成交额为0.21万亿，三年分位数为57.20%。
• 创业板成交额为0.85万亿，三年分位数为81.00%。

行业成交额与占比

• 成交额最多的三个行业为电子（9.62%）、计算机（9.51%）、医药生物（8.54%）。
• 成交额最少的三个行业为综合（0.14%）、美容护理（0.48%）、钢铁（0.70%）。

集中度

• 一级行业Top5成交额占比为40.47%，较前值下降0.32个百分点。
• 二级行业Top10成交额占比为33.29%，较前值下降0.14个百分点。

个股集中度

• 成交额Top10%个股占总成交额比重为52.45%，较前值增加0.75个百分点。
• 成交额Top20%个股占总成交额比重为68.16%，较前值增加0.03个百分点。

涨跌幅分化度

• 个股层面，Top20%个股与Bottom20%个股成交额之比为6.27，比值较前值减少0.8。
• Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅之差为3.21%，较前值下降1.85个百分点。

赚钱效应

• 全A涨跌中位数为0.00%，较前值上升1.13个百分点。
• Top25%分位数为1.38%，较前值上升0.29个百分点。
• Top75%分位数为-1.37%，较前值上升1.93个百分点。

换手情况

• 换手率最高的三个行业为计算机（11.06%）、通信（9.82%）、社会服务（9.54%）。
• 换手率最低的三个行业为银行（0.94%）、石油石化（1.48%）、公用事业（2.21%）。

机构调研

• 机械设备、电子、电力设备三个行业的调研强度最高。
• 中证500的调研强度最大，为0.82。

股市流动性

• 股市资金净流入为271.13亿元，较前值增加47.93亿元。
• 北向资金净流入0.29亿元，较前值增加152.35亿元。
• 融资余额增加47.52亿元，较前值减少376.92亿元。
• ETF净流入322.09亿元，ETF净流出66.52亿元。
• 新发偏股基金减少19.10亿元，IPO增加15.65亿元。

限售解禁

• 上周限售解禁市值为1629.84亿元，预计本周解禁市值为1534.72亿元，下周为0.00亿元。
• 医药生物、基础化工、公用事业为限售解禁市值最多的行业。

风险提示

• 数据更新滞后
• 数据统计误差
• 经济复苏不及预期

资金流入流出分析

北向资金

• 上周净流入0.29亿元，较前值增加152.35亿元。
• 北向资金净流入Top3为传媒（19.61亿元）、银行（18.00亿元）、汽车（15.32亿元）。
• 北向资金净流出Top3为电力设备（-28.98亿元）、医药生物（-20.72亿元）、食品饮料（-14.15亿元）。

融资余额

• 上周融资余额增加47.52亿元，较前值减少376.92亿元。
• 融资余额增加Top3为机械设备（16.69亿元）、交通运输（4.74亿元）、计算机（4.43亿元）。
• 融资余额减少Top3为有色金属（-4.35亿元）、社会服务（-2.75亿元）、银行（-2.17亿元）。

ETF资金

• ETF净流入为322.09亿元，ETF净流出为66.52亿元。
• ETF净流入Top3为宁德时代（10.06亿元）、宁波银行（3.78亿元）、赛力斯（3.27亿元）。
• ETF净流出Top3为贵州茅台（-2.28亿元）、东方财富（-2.01亿元）、华工科技（-1.69亿元）。

市场情绪与交易意愿

• 公募基金申赎比平均数为0.75，较上上周0.734有所上升，代表市场情绪更为乐观。
• 预计证券开户变化率为7%，显示市场交易意愿上行。
• 市场总体交易意愿回暖，资金流出风险下行。

结论

整体来看，市场成交额处于磨底阶段，但赚钱效应有所好转，市场情绪逐渐回暖。ETF净流入显著增加，成为资金流入的主要动力。行业层面，机械设备、电子和电力设备的调研强度较高，而医药生物、基础化工和公用事业的限售解禁市值较高。市场交易行为在行业间趋于均衡，而行业内更加集中，显示市场正在逐步恢复活力。