20211123-宝城期货-油脂高开低走_油粕强弱转换_5页_567kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年11月23日，主要分析了油脂和油粕市场的近期走势及未来趋势，同时提供了宝城期货各营业部的联系方式。报告聚焦于市场动态、价格变化及政策影响，为投资者提供市场洞察。

主要观点

1. 资讯信息分析

• 巴西大豆播种进展迅速：2021/22年度巴西马托格罗索州大豆播种面积已达到计划的99.8%，快于去年同期和五年平均水平，预计该州大豆产量将达到3750万吨，创历史新高。
• 美国大豆出口检验量下降：截至2021年11月18日的一周，美国大豆出口检验量为1,684,138吨，较前一周下降28.7%，同比下降26.5%。2021/22年度出口检验总量同比减少26.9%，表明美国大豆出口面临一定压力。
• 欧盟新规对棕榈油出口影响有限：欧盟提出新法规，要求企业证明其供应链未助长森林破坏，对棕榈油等商品的进口商进行尽职调查。尽管可能影响出口，但马来西亚表示其专注于提高现有种植园的生产力，而非扩大种植规模，因此对欧盟新规影响不大。

2. 现货市场价格表现

• 豆类市场偏强：豆粕价格明显上涨，涨幅超过1.5%，反映出市场对豆粕需求的增强。
• 油脂市场高开低走：豆油和棕榈油价格均有所上涨，但午后走弱，油脂市场呈现波动格局。
• 豆棕价差收窄：近期豆棕价差降至-280，为2007年以来最低，但预计价差不会继续大幅下行，存在回归需求。

3. 后市展望

• 豆粕市场预期向好：受赖氨酸市场带动，豆粕市场预期有所抬升，国内采购意愿增强。
• 油脂市场受能源市场影响：油脂价格波动明显，市场关注棕榈油减产情况及季节性消费旺季的到来。
• 豆棕价差修复可能性有限：尽管今日市场出现明显回归，但修复之路仍将面临波动。

关键信息

• 巴西大豆产量预期创历史新高，可能对全球市场产生深远影响。
• 美国大豆出口检验量持续下降，可能影响全球供应格局。
• 欧盟新规对马来西亚棕榈油出口影响有限，马来西亚采取积极措施应对可持续性问题。
• 豆粕市场表现强劲，豆棕价差收窄，但未来修复路径仍不确定。

宝城期货各地营业部联系方式

免责条款

• 本报告不构成投资建议，仅作为市场参考。
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