2008-06-23-联合资信-联合信用研究_-_2008年第3期_44页_4mb

报告摘要
中国光大银行股份有限公司2008年第一期次级债券：主体信用等级AA+，债券信用等级AA，评级认为到期不能偿付风险很小，主要基于其强大的股东背景、逐步提升的公司治理与内控水平、逐年改善的资产质量和财务实力。

研究报告

• 汽车贷款证券化评级方法研究
  资产池信用风险分析包括借款人信用品质、贷款类型、首付比例、贷款价值比率、贷款期限和地区集中度。信用风险缓释通过优先/次级结构和超额利差。

• 商业房地产抵押贷款支持证券评级方法研究
  主要考虑房地产租金水平、空置率、资本化率、偿债覆盖倍数（DSCR）和按揭比率（LTV）。结构信用增级包括优先/次级结构和流动性机制。

• 关于中国债券市场推行双评级制度的探讨
  双评级可提升信用评级质量，提供多角度观点，国际债券市场已有成熟经验。建议在高信用等级债券或大规模发债中强制执行双评级。

• 央行发布《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》
  明确中期票据为场外品种，发行利率市场化。

• 保监会今年考虑放行保险资金投资ABS

• 暂无实质内容。

• 央企发债须先报批国资委
  中央企业债券发行需国资委同意，并报告股东大会。

政策资讯

• 央行继续上调存款准备金率对债市影响不大
• 国内首只资产抵押民营企业债券成功发行
• 我国商业银行不良贷款率降至5.8%

评级公告

• 工商企业评级公告
  列表显示22家企业的主体信用等级和债券评级，例如中粮集团主体AAA，债券AA；杭州市城市建设投资集团主体AA+，债券A-1；首钢总公司主体AA-，债券A-1。
• 金融机构评级公告
  列表显示多家银行和金融公司的主体信用等级，如中国建设银行AAA，招商银行AAA，兴业银行AAA。
• 结构融资评级公告
  列表显示多档资产支持证券的评级，如工元2008年第一期优先AAA档AAA，开元信贷资产支持证券优A1档AAA。